Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Desarrollé el caso práctico Rollosa, nada más tomar posesión de la plaza de catedrático interino de Escuela Universitaria (enero 1981) en la Escuela Universitaria de Estudios Empresariales de Sabadell (U.A.B.), donde me encargué de la docencia de las asignaturas "Economía de la Empresa: Introducción" y "Economía de la Empresa (Organización y Administración", en los grupos de tarde. Sufrió luego algunas transformaciones más, la última en 1992.
Este caso es un pretexto para desarrollar cálculos de coste de capital a corto plazo a interés simple, y también a interés compuesto; y así poder comparar la idoneidad de unos medios financieros y otros, siempre sobre la base del coste de capital.
El problema básico en estos casos reside en el excesivo esquematismo que trasladan a la mente del alumno. Es responsabilidad del profesor explicar que:
1) El caso es un pretexto para calcular costes de capital, que es cierto que resulta una herramienta fundamental;
2) Pero muchas decisiones financieras no se toman (o no pueden tomarse) estrictamente sobre la base del coste. A veces, un coste bajo propicia riesgos altos; y viceversa. Por tanto, hay que trabajar en dos dimensiones (rendimiento y riesgo) y no solo en una única dimensión: el rendimiento (que aquí estaría representado -en negativo- por el coste de capital).
Además, muchas decisiones financieras tienen un notable entramado institucional y no son decisiones que puedan considerarse libres e independientes de otras. Por tanto, las decisiones que se pretenden tomar en función de una estricta base numérica, tal vez son demasiado esquemáticas y poco realistas.
Por tanto, en resumen: las técnicas que se requieren para solucionar el caso práctico son de necesario conocimiento... pero no solamente hay que saber de ellas para poder decidir; hay que considerar muchas otras cuestiones.
El enunciado puede consultarse clicando el siguiente enlace:
Y la solución puede consultarse aquí:
