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miércoles, 28 de agosto de 2019

591 * Monzón, J. #Ed_res_cit Salvador #Durbán: "La selección de #inversiones en #estructura (condiciones de #certeza)" Publicac. Universidad de Sevilla. 1ª ed. 1983. 281 pg.

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona


EDICIÓN

Se refiere específicamente al apartado que más me interesaba en aquél momento, aquél en el que el profesor Durbán desarrollaba aspectos histórico-doctrinales sobre los objetivos de la empresa y los objetivos de la función financiera, siguiendo las aportaciones de autores clásicos en finanzas. También seleccioné algún material de interés sobre conceptos de proyectos de inversión. 


Puede consultarse la edición anunciada, oprimiendo el siguiente enlace:


AUTOR / OBRA

El profesor Salvador Durbán Oliva es Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Sevilla. En esta Universidad conformó con los profesores Domínguez Machuca y Martín Armario una generación de Catedráticos en las Áreas de Conocimiento sucesoras de la gran área de la economía de la empresa. El profesor Durbán se especializó en análisis de inversiones y en política financiera.

Puede consultarse su obra "Dirección Financiera" editada por McGraw-Hill en 2008, aplicando el siguiente enlace:


En Dialnet puede consultarse su producción intelectual en forma de libros, artículos de revista, coordinación de obras, etc.:


Con los mencionados profesores Domínguez Machuca y Martín Armario, el profesor Durbán Oliva es coautor de una serie de tres manuales de "Problemas y fundamentos teóricos" que publicó la Editorial Pirámide entre 1980 y 1981, bajo el enfoque de Sistemas: "El sistema comercial de la empresa", "El sistema productivo de la Empresa" y el Sistema de inversión y financiación de la empresa".

El profesor Durbán también ocupó cargos en la Administración pública andaluza, concretamente la dirección del instituto de Fomento de Andalucía hasta 2001 (Una especie de SEPI andaluz). Consigno enlace del artículo en el que constan sus comentarios de 2018 sobre la actuación de este Instituto, mediante las que facilitó -aunque brevemente- detalles técnicos muy interesantes al declarar como testigo en el juicio político de los ERE:

591. d.    https://bit.ly/2ZpTGcD


Dr. Salvador Durbán Oliva. Fuente de la foto: https://bit.ly/2Zvu3CA








jueves, 9 de agosto de 2018

514 * #Ed_res_cit De #Urquijo, Ochoa, Oyarzábal, Usoz: "#Planificación financiera de la Empresa". Ediciones Deusto. Bilbao. 3ª ed., 1964

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En la presente entrada 514 * publico una edición de resúmenes y párrafos a partir de la obra clásica de José-Luis Urquijo y de la Puente (que contó con la ayuda de los Sres. Joaquín Ochoa, María Luisa Oyarzábal y Martín Usoz) "Planificación financiera de la empresa", cuya primera edición cuenta con 56 años de antigüedad.

514. a.     https://goo.gl/A8eryA

COMENTARIO

Obviamente una obra escrita en pleno desarrollismo, con unos parámetros institucionales muy específicos de España, parecería tener un limitado interés.

No creo que lo que acabo de afirmar sea correcto. Para empezar, este tipo de obras tienen un gusto por la conceptualización que echo en falta al leer autores más modernos o actuales, que a veces parece que acaban de inventar la sopa de ajo cuando explican algunos conceptos sueltos.

Es una obra descriptiva de planificación financiera, análisis financiero y financiación. La visión metodológica en finanzas es la de tipo tradicional (no veo citas de Modigliani & Miller, pero sí de Joel Dean, Hunt, Williams y Donaldson, Urbain Vaes, etc.).

La primera idea que tuve fue publicar como edición de párrafos, el apéndice I de esta obra de Urquijo et alia, denominado "Una clasificación de los factores que determinan las decisiones de inversión de las empresas respecto a las formas de financiación", procedente de la Conference on Research in Business Finance, editada por NBER en 1952.

La selección que realicé en su momento de este apéndice quedaba motivada por el exceso (para mi gusto) de implantación de la teoría moderna de las finanzas, que reducía las decisiones financieras a pocas elecciones puras en un contexto teórico ideal, sin consideración de los factores institucionales, contables, fiscales, etc., que rodean a cada una de las decisiones financieras. 

Precisamente la idea era resaltar la multitud de factores de entorno y de empresa que tenían que tomarse en cuenta a la hora de tomar decisiones financieras, factores que parecían no importar (porque molestaban a la hora de realizar sus ejercicios de estilización formal máxima) a los autores que entroncaron las finanzas con la teoría económica a principios de los años '60 (M&M y otros) en la llamada "visión moderna de las finanzas".

Lógicamente algunos de estos factores institucionales (existencia de impuestos, problemas de distribución de poder, etc.), paulatinamente fueron incluidos en los modelos financieros matemáticos. Pero me temo que aún hay varios considerandos que deben revisarse cualitativamente a la hora de condicionar o reafirmar las decisiones financieras que quieren modelizarse.

De ahí la importancia de no olvidar la visión descriptiva contable-jurídica, típica de las finanzas académicas de aquélla época (autores franceses e italianos, principalmente). Lejos de quedar sustituida por la visión neoclásica de las finanzas la complementan, pues durante estos últimos años ha sido introducida por la vía indirecta del estudio de las finanzas con la metodología institucional.

Para la presente edición, he añadido en su parte inicial varias páginas de resúmenes y párrafos del capítulo I ("La función financiera") y del último capítulo ("política financiera de la empresa"), en los aspectos que me han parecido de mayor interés.

En general, deseo comentar que el acercamiento a obras "clásicas" como ésta, suscita una mezcla de incredulidad y rechazo en las nuevas generaciones entrenadas por el propio Sistema a pensar que "lo último es lo mejor".

Lo siento: sólo quien tiene una cultura histórica y sabe hacer su propio trayecto mental entre las aportaciones pasadas y las presentes, puede enriquecerse leyendo o releyendo a los clásicos y siendo, por tanto, una persona más libre porque tiende a pensar por su cuenta.

Los que lo fíen todo a la lectura de algunos manuales acabados de cocer, sin siquiera notarlo tendrán una cultura plana, que intelectualmente se parecerá mucho a la actitud precio aceptante explicada en la teoría económica para los compradores resignados.

AUTORES

DE URQUIJO

Foto: Dr. José Luis de Urquijo y de la Puente. Fuente: RACEF (https://goo.gl/D1EgMU)

Al realizar esta entrada, he conocido, con lógico pesar, que el Dr. De Urquijo falleció en febrero de 2015, a los 93 años (nació en 1921).

De la entrada publicada por la RACEF (ver infra), selecciono algunos párrafos que detallan su currículum:

"Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Comercial de Deusto y Doctor en Derecho por la Universidad de Madrid. Su tesis doctoral "Efectos del impuesto sobre los beneficios" fue publicada por el Consejo Superior de Investigaciones Científicas". 

"Como Director del Servicio de Estudios Económicos y Financieros del Banco de Bilbao editó la "Agenda Financiera", "El Boletín de Londres" y los informes económicos anuales. Es de destacar el estudio y publicación de la "Renta Nacional de España y su distribución provincial" a partir de 1957, que ha sido utilizada por muchos estudiosos como fuente informativa sustantiva". 

"Presidió Ediciones Deusto. Ha publicado entre otros los siguientes libros: "Planificación Financiera de la Empresa", "Análisis Financiero", "Riesgos y Decisiones Financieras", "Análisis de Proyectos", "La Lucha por el Control de las Grandes Sociedades", "El Consejo de Administración" y "Las Stock-Options", además de numerosos artículos especialmente en el "Boletín de Estudios Económicos" y en la 'Revista Harvard-Deusto'".

El profesor Juan Velarde Fuertes publicó en su blog del diario "ABC" una entrada para valorar la aportación del profesor José Luis Urquijo, denominada "Mucho debemos a José Luis de Urquijo y de la Puente".

En esta entrada del profesor Velarde, concretamente en su primer párrafo, se realiza una biografía sucinta del profesor De Urquijo:

514. b.     https://goo.gl/sm49bf

El profesor Velarde comenta que la aportación de De Urquijo no solo fue importante en el mundo de la economía de la empresa (en el que cita la obra que se edita en la presente entrada y comenta algunas ideas que asimismo seleccioné para conformarla); también en el campo de la economía aplicada es el autor (apoyado por el entonces Jefe de Estudios del BB y posterior presidente del BB y BBV, José-Angel Sánchez Asiaín) de un intento serio de determinación de la Renta Nacional española utilizando tablas Input-Output, intento posterior a los efectuados, indirectamente por Román Perpiñá Grau y de forma directa por Juan Plaza Prieto. Los trabajos de De Urquijo se basaron en la Renta Nacional española de 1955, se distribuyeron provincialmente y se fueron depurando durante 40 años hasta su publicación. Véase la explicación de todo ello en la mencionada entrada del Dr. Juan Velarde Fuertes.

El Dr. De Urquijo ingresó en la RACEF (Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras) en su capítulo de Madrid, el 19 de mayo de 1960, pronunciando un discurso titulado: "Hacia una mejor estructura de la empresa española".

Puede consultarse la información correspondiente, desde aquí:

514. c.    https://goo.gl/D1EgMU

Asimismo en Dialnet aparece computada su producción literaria científico-profesional. Informa de 21 títulos (entre libros y artículos), 2 colaboraciones en obras colectivas y una coordinación. Puede consultarse:

514. d.    https://goo.gl/2rxubP


OCHOA, OYARZÁBAL, USOZ

El Dr. Joaquín Ochoa se licenció en ciencias económicas por la Facultad de Sarriko en 1960. Se doctoró en la misma Universidad en 1979. Fue Consejero de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco en 1984. Según un breve currículum publicado con la edición de una de sus obras "Ha desarrollado su labor profesional en Iberduero [actualmente Iberdrola] alternando con activiodades docentes de Contabilidad en la Universidad de Deusto (1963-70) y de Economía de la Empresa en la Universidad de Sarriko (1970-1989) Autor de Contabilidad: principios, técnicas..., 1979".

La Sra. Oyarzábal, cuando apareció como coautora de "Planificación Financiera de la Empresa" era Intendente Mercantil. Actualmente es académica de la Real Academia de Bellas Artes de San Fernando. En el pasado fue directora del Gabinete Técnico de la presidencia del BBV y directora de la Fundación BBVA.

El Sr. Martín Usoz Ruiz, cuando apareció como coautor de la obra que se edita en esta entrada, era Intendente Mercantil.

lunes, 15 de diciembre de 2014

083. Función financiera, dirección financiera y decisiones financieras. U.P.F. 1998

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Se trata de un documento en formato Word, pero claramente pensado para ser expuesto en formato transparencia en un aula no muy grande.

Recordamos o aclaramos que hay tres documentos ya publicados en este blog, claramente relacionados con el que ahora nos ocupa:

El número 015: "Consideraciones de los objetivos de la empresa y su función financiera" de 1995, que tiene un formato discursivo crítico, más que docente;

El número 060, otro documento en formato Word pensado para una breve presentación, que se titula: "Dirección financiera clásica. Breves esquemas sobre contenido de la función financiera y decisiones financieras". También comparte algún contenido con el presente documento.

Y el número 080: "Organización de la función financiera de la Empresa" de 2005, documento escrito y modificado durante varios años, presentación en formato Powerpoint, con la que el presente documento 083. también comparte algunos contenidos.

Puede consultarse el documento objeto de esta entrada 083, clicando el siguiente enlace:

jueves, 30 de octubre de 2014

060 * Dirección financiera clásica. Breves esquemas sobre contenido de la función financiera y decisiones financieras. 1995

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Se trata de un documento breve, basado en aportaciones de diversos autores clásicos en finanzas, sobre el contenido y el ámbito de la función financiera y los tipos de decisiones financieras en la empresa. Tiene carácter docente y en su momento sirvió de apoyo para una discusión más amplia sobre esta cuestión en las clases correspondientes.

El documento de la presente entrada (060 *) puede consultarse mediante el siguiente link:


En la entrada 015. de este mismo blog, puede consultarse un documento mucho más amplio y detallado sobre la función financiera, la dirección financiera y las decisiones financieras de la empresa.