Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Universitat de Barcelona
Dicho ensayo fue publicado en la revista "Estudios Financieros". 28-1997, nº 169, pág. 155 a 186.
Universitat de Barcelona
Dicho ensayo fue publicado en la revista "Estudios Financieros". 28-1997, nº 169, pág. 155 a 186.
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ABSTRACT
Con la
realización del presente trabajo se ha perseguido reunir las hipótesis
simplificadoras que limitan la validez de las conclusiones de los modelos
dinámicos de evaluación de inversiones. Se parte de su exponente más
representativo, el Valor Actual Neto en su expresión básica. El analista, al
aplicar dicho modelo, supone -explícita o implícitamente- varias hipótesis
simplificadoras.
Siguiendo
el método científico, dicha esquematización inicial es deseable, pero se logra
a costa de que dichos modelos pierdan capacidad de incorporación de situaciones
y problemáticas reales. Por tanto, un análisis más ajustado a la realidad
significa: a) romper algunas o varias simplificaciones; y b) complicar el
modelo, adaptándolo a situaciones concretas. Esta labor de análisis y de
sugerencia para el ajuste de varios aspectos del modelo, es la que se recoge en
el cuerpo principal del artículo.
De todos
modos, cuando se considera la aplicación efectiva de los modelos de evaluación
de inversiones en el mundo de las organizaciones, debe admitirse que la
propia posibilidad de usar versiones de modelos de evaluación más o menos
sofisticadas, debería ser una decisión a estudiar también bajo la luz del
planteo general de proyectos de inversión; en este caso, decisión de obtención
de más y mejor información, que genera gastos. También un proyecto de este tipo
(gastos para la mejora de la decisión) debería superar algún criterio adecuado
de conveniencia.
