Universitat de Barcelona
EDICIÓN
Para acceder a la referida edición del mencionado artículo, debe oprimirse el siguiente enlace:
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227. a. http://bit.ly/2nBndg8
AUTOR
Obituario de Joel Dean en The New York Times, 16-2-1979. Fuente: https://nyti.ms/2uXAeFV
En él puede apreciarse la única foto que he encontrado del autor (arriba, derecha).
En él puede apreciarse la única foto que he encontrado del autor (arriba, derecha).
Joel Dean nació en Vermont en 1906 y murió en 1979. Obtuvo un MBA por la Harvard Business School en 1928, y el doctorado en la Universidad de Chicago en 1936. Su alabada tesis doctoral, leída en la Business School de la mencionada Universidad, versó sobre determinación estadística de costes. Su título exacto fue: "Statistical Determination of Costs, with Special Reference to Marginal Costs". En aquél momento Joel Dean era "Assistant Professor of Economics" en la Universidad de Indiana. Gracias al convenio de digitalización de Google con la Universidad de Michigan, puede consultarse dicha tesis doctoral usando el siguiente enlace:
227. b. http://bit.ly/2mx0TPR
Durante la Segunda Guerra Mundial, Joel Dean trabajó en la Comisión de Precios norteamericana (donde sin duda coincidió con John Kenneth Galbraith) y también en la Cowles Comission.
Las obras principales de Joel Dean son: Managerial Economics (1951) y Capital Budgeting: Top Management Policy on Plant, Equipment and Product Development (1951). la primera, mucho más extensa que la segunda (621 pág. vs. 150 pág.):
La Editorial Labor de Barcelona tradujo al castellano "Capital Budgeting..." con el título: "Política de Inversiones". Se publicó en 1972.
En una profunda y relativamente reciente (2006) obra sobre la historia de la teoría de la inversión (no del Capital Budgeting, materia de un perfil mucho más pragmático, que es donde hay que clasificar a Dean) Arthur Rubinstein escribe poco sobre nuestro autor pero le adjudica el honor de haber sido el popularizador del procedimiento "Discounted Cash Flow" entre el mundo profesional. Véase la página 7 de la obra mencionada, obra que merece la pena por las detalladas revisiones ("bibliografía anotada" es como denomina Rubinstein su propio trabajo) de las aportaciones teóricas de diversos autores en la teoría de la inversión:
227. b. http://bit.ly/2m1AWwy
Dada la carestía de análisis sobre la trayectoria de Dean, creo interesante consultar la obra de Walter J. Primeaux Jr. y Karen Fortin: "Foundations of Business Economics: the contributions of Joel Dean", Florida State University Press:
227. c. https://goo.gl/9SQ7et
En una profunda y relativamente reciente (2006) obra sobre la historia de la teoría de la inversión (no del Capital Budgeting, materia de un perfil mucho más pragmático, que es donde hay que clasificar a Dean) Arthur Rubinstein escribe poco sobre nuestro autor pero le adjudica el honor de haber sido el popularizador del procedimiento "Discounted Cash Flow" entre el mundo profesional. Véase la página 7 de la obra mencionada, obra que merece la pena por las detalladas revisiones ("bibliografía anotada" es como denomina Rubinstein su propio trabajo) de las aportaciones teóricas de diversos autores en la teoría de la inversión:
227. b. http://bit.ly/2m1AWwy
Dada la carestía de análisis sobre la trayectoria de Dean, creo interesante consultar la obra de Walter J. Primeaux Jr. y Karen Fortin: "Foundations of Business Economics: the contributions of Joel Dean", Florida State University Press:
227. c. https://goo.gl/9SQ7et
Por otra parte he hallado (17-1-20) una entrada relativamente corta al blog del profesor Narayana Rao que profesa en el NITIE (Bombay, India), donde se sintetizan muy bien los principales trazos del trabajo de Dean, tanto en Managerial Economics como en Capital Budgeting. Un blog muy completo en el ámbito del Management, que merece ser seguido y leído:
227. d. https://bit.ly/2TuPiVH
EL ARTÍCULO
El artículo que presento aquí editado (con citas y resúmenes en castellano según mi criterio, en función de las necesidades en 1993) se publicó en la Harvard Business Review en 1954 y llegó a España traducido al castellano en 1980.
Al releerlo hoy, no he dejado de pensar que el artículo tiene casi 62 años; pero Dean habla con una naturalidad de la estrategia empresarial, que no sé si continuar pensando que Ansoff, Andrews y Drucker (tal vez también Joe Bain) fueron los primeros en escribir sobre el concepto de estrategia en un sentido empresarial, o bien que habrían de compartir su gloria con Dean.
Además, hemos de tener en cuenta que el presente artículo radica en el ámbito intelectual de la obra titulada Capital Budgeting que Dean publicó en inglés tres años antes, en 1951. La intención de Dean al publicar el artículo objeto de esta entrada se nos representa ahora bastante clara: obtener más divulgación de sus ideas entre los directivos de empresa lectores de la H.B.R.
LA APORTACIÓN DE DEAN
Además, hemos de tener en cuenta que el presente artículo radica en el ámbito intelectual de la obra titulada Capital Budgeting que Dean publicó en inglés tres años antes, en 1951. La intención de Dean al publicar el artículo objeto de esta entrada se nos representa ahora bastante clara: obtener más divulgación de sus ideas entre los directivos de empresa lectores de la H.B.R.
LA APORTACIÓN DE DEAN
Me refiero a la aportación a una de las dos líneas de Joel Dean (política de inversiones). No menciono la otra gran línea (Managerial Economics).
La clasificación de las inversiones de Dean entre inversiones de reposición, racionalización, expansión y estratégicas (y éstas a su vez divididas entre las que reducían el riesgo y las que aumentaban el bienestar, siendo que ambas variantes tienen dos problemas: difícilmente se sabe lo que pueden costar; y aún peor: no había -ni hay, creo- forma ni criterio para pronosticar su rentabilidad económica) esta clasificación, insistimos, y las metodologías de evaluación cuyas puertas abren, constituyen un cuerpo clásico difícil de evitar.
La clasificación de las inversiones de Dean entre inversiones de reposición, racionalización, expansión y estratégicas (y éstas a su vez divididas entre las que reducían el riesgo y las que aumentaban el bienestar, siendo que ambas variantes tienen dos problemas: difícilmente se sabe lo que pueden costar; y aún peor: no había -ni hay, creo- forma ni criterio para pronosticar su rentabilidad económica) esta clasificación, insistimos, y las metodologías de evaluación cuyas puertas abren, constituyen un cuerpo clásico difícil de evitar.
Las inversiones estratégicas tienen una característica que las hace gratas a los ojos de muchos directivos: con ellas, poco cálculo. Y Dean pilló al vuelo los secretos deseos de éstos, preferentemente para reñirles. Léase en la edición que se presenta aquí el error número 3: "Alta Estrategia" y rápidamente quedarán disipadas las dudas. La denuncia de otros errores también es altamente oportuna.
Dean conocía profundamente la problemática real de las inversiones empresariales. No todo se circunscribe al "modelo de evaluación" y él lo sabía perfectamente. De todos modos, desde Joel Dean Associates se hizo mucho hincapié en el campo de los modelos (adivino la causa: una empresa consultora llena de jóvenes ingenieros y licenciados está deseosa de aplicar y aconsejar lo que ellos saben).
Dean conocía profundamente la problemática real de las inversiones empresariales. No todo se circunscribe al "modelo de evaluación" y él lo sabía perfectamente. De todos modos, desde Joel Dean Associates se hizo mucho hincapié en el campo de los modelos (adivino la causa: una empresa consultora llena de jóvenes ingenieros y licenciados está deseosa de aplicar y aconsejar lo que ellos saben).
Aunque muchos coinciden que la aportación de Dean coadyuvó a la generalización en la aplicación de los modelos de evaluación de inversiones basados en el Net Present Value, al leer en su día "Política de Inversiones" de Dean, me dí cuenta enseguida que su aportación principal no era la definición y difusión de modelos dinámicos de evaluación de proyectos, sino el profundo conocimiento de lo que resulta ser el proceso organizativo y social de dicha evaluación; y el detalle exhaustivo del que Dean hacía gala, al explicar con todo detalle el conjunto de clasificaciones, fases, criterios y problemas con que se encontrará en la realidad un economista de empresa que trabaje para una gran organización y deba colaborar en la formulación y elección de proyectos.
Contemporáneo de Friederich y Vera Lutz (matrimonio en la vida real), creo que Dean fue mucho más práctico que ellos. Además, el principal teórico anglosajón sobre inversiones en los años '50, Jack Hirshleifer (1956) reivindicó a Irving Fisher como referente de sus trabajos; así, los Lutz quedaron un poco orillados de la línea evolutiva científica temporal.
En este apartado citaré también un artículo de Joel Dean, publicado por Harvard Business Review en noviembre de 1950, titulado: "Pricing Policies for New Products", que fue re-publicado por la misma revista en 1976 con los comentarios retrospectivos del propio Joel Dean, actualizando su contenido. Puede consultarse aquí:
227. f. http://bit.ly/1WA5Qo9
Contemporáneo de Friederich y Vera Lutz (matrimonio en la vida real), creo que Dean fue mucho más práctico que ellos. Además, el principal teórico anglosajón sobre inversiones en los años '50, Jack Hirshleifer (1956) reivindicó a Irving Fisher como referente de sus trabajos; así, los Lutz quedaron un poco orillados de la línea evolutiva científica temporal.
Como seguidores de Irving Fisher, más bien veo a un
alemán (Erich Schneider) y tres franceses altamente matematizados: Maurice
Allais (al que le concedieron luego el Premio Nobel), Pierre Massé y Guy
Hosmalin, grandes economistas de las inversiones procedentes de las Escuelas
francesas de Ingenieros Eléctricos y de Minas al menos el segundo, alto cargo
en Electricité de France (EDF). Su influencia sobre los norteamericanos (sobre
todo la que podían ejercer Massé y Hosmalin) fue baja: les pasó lo mismo que a
Henri Fayol, en otro campo, decenas de años antes: "Si no te conocen los
norteamericanos, no eres nadie".
Por tanto -retomando el hilo de Joel Dean-: concluimos
que el papel de este autor fue rentabilizar al máximo el hueco teórico que
habían dejado los especialistas en management y los
especialistas en costes y control, en su entronque con las cuestiones financieras.
Dean dio solidez al complicado enfoque de evaluación de proyectos, que es el que las
grandes organizaciones siguen.
Para conocer mejor la evolución y trayectoria de nuestro autor, hay que leer una biografía profesional de Joel Dean (que he citado más arriba) escrita por Walter J. Primeaux Jr. (asistido por Karen A. Fortin) titulada: "Foundations of Business Economics: The contribution of Joel Dean", editada en 1983 por Florida State University en Tallahasee, que viene a cubrir -en parte- la enorme distancia que aprecio que existe entre la aportación real de Joel Dean y su reconocimiento posterior. Pongo otra vez un enlace a esta obra:
227. e. http://bit.ly/2nrB0mj
Para conocer mejor la evolución y trayectoria de nuestro autor, hay que leer una biografía profesional de Joel Dean (que he citado más arriba) escrita por Walter J. Primeaux Jr. (asistido por Karen A. Fortin) titulada: "Foundations of Business Economics: The contribution of Joel Dean", editada en 1983 por Florida State University en Tallahasee, que viene a cubrir -en parte- la enorme distancia que aprecio que existe entre la aportación real de Joel Dean y su reconocimiento posterior. Pongo otra vez un enlace a esta obra:
227. e. http://bit.ly/2nrB0mj
En este apartado citaré también un artículo de Joel Dean, publicado por Harvard Business Review en noviembre de 1950, titulado: "Pricing Policies for New Products", que fue re-publicado por la misma revista en 1976 con los comentarios retrospectivos del propio Joel Dean, actualizando su contenido. Puede consultarse aquí:
227. f. http://bit.ly/1WA5Qo9
UN HALLAZGO INESPERADO...
El profesor Ricardo A. Fornero, de la Universidad de Cuyo (Argentina) -con el que estamos totalmente de acuerdo- comenta: "El breve libro de Joel Dean [Capital Budgeting] más orientado a los matices de la dirección de la empresa, fue durante mucho tiempo objeto de referencia acerca de este tema. Su clasificación de las inversiones por su objeto y características (reposición, ampliación, estratégicas) se mantiene como una estructura clara para la identificación de los aspectos que pueden ser más relevantes para la evaluación".
El profesor Ricardo A. Fornero, de la Universidad de Cuyo (Argentina) -con el que estamos totalmente de acuerdo- comenta: "El breve libro de Joel Dean [Capital Budgeting] más orientado a los matices de la dirección de la empresa, fue durante mucho tiempo objeto de referencia acerca de este tema. Su clasificación de las inversiones por su objeto y características (reposición, ampliación, estratégicas) se mantiene como una estructura clara para la identificación de los aspectos que pueden ser más relevantes para la evaluación".
Como indica Fornero: "Los Lutz aplican la teoría del capital a las
decisiones de inversión de la empresa, mientras que Joel Dean tiene orientación hacia los
problemas prácticos del denominado ‘presupuesto de capital’ (capital budgeting)".
El profesor Fornero es autor de dos obras importantes sobre la historia de las finanzas, arrancando desde tiempos remotos. En su "Cronografía Ilustrada de las Finanzas" aparecida parcialmente en 2012 y en otra obra fechada en 2007 sobre historia analítica de las finanzas ("Cronología fotográfica de las finanzas: los instrumentos, los conceptos, las herramientas") proporciona una gran cantidad de datos sobre autores, teorías de buen nivel, con gran dominio de la valoración de múltiples aportaciones. Pueden consultarse materiales de ambas obras desde este enlace general, radicado en la web de la Cátedra de Administración Financiera de Empresas de la Universidad Nacional de Salta (Argentina):
227. g. http://bit.ly/2pt7f5I
El volumen 3º de la segunda obra, donde se comentan aportaciones de Joel Dean y de otros autores contemporáneos -y en general la historia del "Capital Budgeting"- puede consultarse a partir del siguiente enlace:
227. h. http://bit.ly/2pGJQNa
Insisto en el gran interés que me han despertado las originales, profundas y eruditas obras del profesor Fornero, que recomiendo vivamente a los estudiantes de másteres de investigación y doctorados en Finanzas.
...Y UN VALOR AÑADIDO FINAL CONOCIDO
El profesor Fornero es autor de dos obras importantes sobre la historia de las finanzas, arrancando desde tiempos remotos. En su "Cronografía Ilustrada de las Finanzas" aparecida parcialmente en 2012 y en otra obra fechada en 2007 sobre historia analítica de las finanzas ("Cronología fotográfica de las finanzas: los instrumentos, los conceptos, las herramientas") proporciona una gran cantidad de datos sobre autores, teorías de buen nivel, con gran dominio de la valoración de múltiples aportaciones. Pueden consultarse materiales de ambas obras desde este enlace general, radicado en la web de la Cátedra de Administración Financiera de Empresas de la Universidad Nacional de Salta (Argentina):
227. g. http://bit.ly/2pt7f5I
El volumen 3º de la segunda obra, donde se comentan aportaciones de Joel Dean y de otros autores contemporáneos -y en general la historia del "Capital Budgeting"- puede consultarse a partir del siguiente enlace:
227. h. http://bit.ly/2pGJQNa
Insisto en el gran interés que me han despertado las originales, profundas y eruditas obras del profesor Fornero, que recomiendo vivamente a los estudiantes de másteres de investigación y doctorados en Finanzas.
...Y UN VALOR AÑADIDO FINAL CONOCIDO
Como valor añadido final, dado
que en la red he podido localizar unos pocos artículos, pero no consta ningún libro de Joel Dean con consulta libre (el control de Internet que posiblemente ejerce Joel Dean & Associates parece
absoluto: ni una foto fiable de Joel Dean he hallado excepto en 2020: la que puede observarse muy de lejos en el obituario aparecido en el "New York Times", que he reproducido al principio de esta entrada).
Este valor añadido final es la aportación de un par de documentos de quien considero que es su -iba a decir hijo- nieto intelectual directo, el chileno Nassir Sapag Chain. Creo que no cita a Dean ni una sola vez, pero el enfoque y metodología me parecen similares a los que usó el autor objeto de esta entrada, pero evolucionados y modernizados, tras el trabajo de Chain para varios organismos de la ONU y organizaciones para el desarrollo, así como para empresas privadas.
Este valor añadido final es la aportación de un par de documentos de quien considero que es su -iba a decir hijo- nieto intelectual directo, el chileno Nassir Sapag Chain. Creo que no cita a Dean ni una sola vez, pero el enfoque y metodología me parecen similares a los que usó el autor objeto de esta entrada, pero evolucionados y modernizados, tras el trabajo de Chain para varios organismos de la ONU y organizaciones para el desarrollo, así como para empresas privadas.
Había consignado aquí un enlace a una de las obras de Chain, enlace que ya no funciona, deben estar retirándolos. Por contra (en enero de 2020) he hallado un video con una conferencia suya de más de dos horas, denominada: "La evaluación de proyectos como herramienta de optimización" en la que, como indica la profesora que le presenta, se trabaja más la parte matemática y de formulación que la vertiente organizativa. Creo que vale la pena presenciarlo:
227. i. https://bit.ly/2TwpkkK
Buscando más documentos, he encontrado la 6ª edición (McGrawHill) de la obra "Preparación y evaluación de proyectos" coescrita por Nassir, su hermano Reinaldo y por José Manuel Sapag:
227. j. https://bit.ly/2u9esPa
