264 * #CasoPráctico "Parking" (#análisis de #proyectos de #inversión. Equilibrio financiero a l/p) 1999. #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Éste es el caso práctico que he suprimido del conjunto de casos presentados en la entrada anterior (263.) dado que su perfil tiene coherencia con los correspondientes a proyectos de inversión y no tanto con los de matemática financiera, puesto que utiliza ésta como un instrumento, no como fin pedagógico.

"Parking" es un caso práctico en el que se busca un equilibrio financiero a largo plazo, dado que no queda proporcionado por los datos cuyo valor no se busca, pues ya se poseen: ni por el tipo de interés (TRI), ni por la inversión inicial máxima a realizar (A0). 

En cambio, dicho equilibrio financiero a largo plazo sí queda determinado por los beneficios netos anuales mínimos a obtener (en hipótesis constante) para que sea indiferente la realización -o el descarte- del proyecto.

Se tienen en cuenta los impuestos sobre el beneficio contable (lo que es una primera hipótesis simplificadora que habría que revisar en un cálculo real).

También se presupone que el Flujo de Caja anual equivale a la suma del beneficio anual más las correspondientes amortizaciones económicas.

Lo único que en la práctica puede hacer perdonar la segunda hipótesis simplificadora mencionada en el párrafo anterior, es la larga duración del proyecto (25 años) que facilita que los flujos económicos y los flujos financieros asociados tiendan a equilibrarse en cuanto a los momentos de ocurrencia, dada esta base temporal tan larga. 

O si no se equilibran, el impacto de la discrepancia queda muy reducido si atendemos a la cantidad de años (25) en los que deben descontarse flujos al momento cero. Así pues, los efectos de la imprecisión conceptual debidos a este cálculo con dos hipótesis de simplificación, quedan totalmente difuminados.

El enunciado puede verse mediante el siguiente link:

264. a.    https://goo.gl/83KyW0

Y la solución se consulta mediante este enlace:

264. b.    https://goo.gl/RZ5212 

 

263 * #CasoPráctico "Repaso práctico de matemática financiera". Cuaderno con 21 ejercicios y soluciones. UPF. Barcelona. 1995-2002 #matemáticafinanciera #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Profesor titular de Universidad (jubilado), Área de Economía Financiera y Contabilidad

Al efecto de que las personas que lo deseen, puedan entrenarse resolviendo algunos casos y más tarde comparar sus soluciones, puede bajarse el cuaderno con los 21 casos prácticos sin solucionar, en el siguiente link:

263. a.    https://goo.gl/HUWjYu

Se encontrará el documento con las soluciones que en su día dimos a estos 21 casos, en el siguiente link:

263. b.    https://bit.ly/3j1wHMZ

COMENTARIO

Uno de los problemas más importantes que se presentan a los profesores de materias aplicadas es que los alumnos han de recordar conceptos y técnicas que ya se han explicado por parte de profesores en materias previas, más teóricas o bien más instrumentales.

Aunque tengo mis opiniones sobre las "dificultades de transporte mental de los conceptos desde dónde se explicaron a donde hacen falta para aplicarlos" solamente citaré el argumento de la diferencia de timing. La acumulación de nuevos conocimientos y conceptos, provoca un cierto olvido o difuminación de los adquiridos anteriormente.

Cuando se explican materias aplicadas de finanzas, inevitablemente se hace tangible que es conveniente refrescar los conocimientos de los alumnos en matemáticas financieras. 

Opciones: se puede pedir a los alumnos que relean los apuntes y los casos vistos en las asignaturas de Matemática Financiera, o puede plantearse un vademécum de casos prácticos para refrescar directamente los conocimientos. Lo ideal es pedir a los alumnos que los resuelvan; porque sólo rememora o aprende, quien practica. Quien no practica, o bien no recuerda suficientemente lo que necesita saber, o pierde una magnífica ocasión para aprender detalles de algo que no sabía bien.

Los casos aportados en este documento son situaciones de trabajo con entorno de interés simple (muy sencillos) y luego con interés compuesto, con capitales y rentas, con valores actuales y valores finales, al principio muy sencillos, después se van complicando algo. Ni mucho menos recogen la diversificación de técnicas y el nivel de formalización que se explica a los alumnos en asignaturas de matemáticas financieras, pero pueden ser adecuados para reemprender el camino, si estaba oxidado.

Conforme se va llegando al final del documento, las situaciones son más reales y se parecen más a los que corresponden a las explicaciones de las asignaturas aplicadas.

He eliminado de esta publicación dos casos prácticos: uno de ellos, por haberse desformateado irreversiblemente las fórmulas; otro caso práctico (Caso Parking) aparecerá en la entrada siguiente de este blog: 264.) dado que ahora he apreciado que parecía excesivo considerar que se tratase de una práctica clasificable únicamente como de matemática financiera.

Tal vez también debería haber excluido de este conjunto de 21 situaciones prácticas las cuatro o cinco últimas, pues su perfil es más aplicado que de matemática financiera (es decir, son de transición) pero los dejaremos aquí.

Por el contrario, en este conjunto de casos no hay ninguno que corresponda a la evaluación del coste de capital de un préstamo bancario. En la entrada 270. se publica un caso práctico de este tipo (Caso Help S.A.).

Agradezco a las Sras. Carme Pérez y Gloria Fernández (de la Secretaría del Departamento de Economía y Empresa de la UPF) su eficiente aportación para dar a luz en su día estos documentos.