Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Universitat de Barcelona
EDICIÓN
Puede consultarse la edición con diversos contenidos de la obra "Estrategia financiera de la empresa", por medio del siguiente enlace:
235. a. https://bit.ly/2sW58u8
La presente edición de materiales he decidido situarla en esta entrada 235 * porque la entrada anterior (234 *) ya abrió el camino. La obra de Hunt, Williams y Donaldson, objeto de la entrada 234 *, es un clásico en el que se nota mucho la mano de este último autor, a la luz de su propia obra posterior.
El título de la presente obra de Donaldson en el original inglés ("Strategy for Financial Mobility") es bastante más preciso que el que puso el editor en la edición española ("Estrategia financiera de la empresa") que puede juzgarse como demasiado genérico, pero probablemente aseguraba mayores ventas.
La
edición española fue traducida por el Dr. Ignacio Casanovas, Catedrático de
Contabilidad de la U.B.:
Creo que Donaldson dio en la diana al intentar el estudio de los factores financieros que no estaban ligados a intentos de optimización de costes y rendimientos, sino a la capacidad de supervivencia, a los factores que otorgan flexibilidad.
No son cuantificables en dinero (posiblemente) pero son imprescindibles. El mundo real es incierto y es mejor tomar una decisión económicamente razonable que se pueda modificar fácilmente en el futuro, que una decisión óptima en costes, pero de modificación difícil ante un cambio de escenario.
Donaldson distingue entre flexibilidad financiera y movilidad financiera, pero ambos conceptos están relacionados con la capacidad de generación súbita de liquidez donde antes no había.
La aportación de Donaldson, si se quiere, hoy en día puede considerarse actual pues las presentes turbulencias del entorno (o si se quiere, no en lenguaje ansoffiano, sino en el más moderno: estamos en un mundo V.U.C.A.) hacen que sean inexcusables los planes de contingencia financieros y operativos, para hacer frente a riesgos cada vez mayores, más globales, más inesperados, más singulares (black swan) y bastante entrelazados.
En el fondo lo que Donaldson pretendía era centrar la atención de los ejecutivos en la necesidad de desarrollar planes para enfrentar los déficits inesperados de tesorería.
AUTOR
Gordon Donaldson nació en Manitoba (Canadá) en 1922 y murió a los 87 años, en 2010. En aquél momento era profesor emérito de finanzas corporativas en Harvard Business School.
De hecho fue profesor de Finanzas Corporativas en la Harvard Business School durante muchos años (1955-1993). Aquí ofrezco el link a su obituario aparecido en Harvard Gazette:
Normalmente se habla bien de las personas después de su fallecimiento, pero en esta publicación parece sincera su insistencia en la honda influencia que tuvo Donaldson en la Harvard Business School, tanto en el ámbito investigador como en el docente y el de gestión. Parece que tuvo una sólida característica de liderazgo.
Después de copublicar con sus colegas Hunt y Williams la obra referenciada en la entrada 234 * de este blog, tres años más tarde dio a luz -ya en solitario- "Corporate Debt Capacity". Ese trabajo, según Donaldson explicó en un perfil HBS en 1997, "proporcionó una forma de pensar que era más sistemática que las reglas de oro habitualmente utilizadas hasta ese momento".
Con las limitaciones de Google Books, puede consultarse en el siguiente enlace la mencionada obra -pienso que es la más importante escrita por Gordon Donaldson- (su primera edición data de 1961 y la reimpresión conmemorativa se efectuó en 2.000):
OBRA
El profesor Donaldson publicó seis libros (en solitario o en colaboración) y multitud de artículos y casos prácticos. En sus años de madurez se decantó por estudios de empresas reales, para obtener conclusiones generales En los años '80 efectuó estudios exhaustivos de la evolución de doce empresas industriales maduras, en dos obras: "Decision Making at the Top: The Shaping of Strategic Direction" escrita con su colega Jay W. Lorsch; y "The Operation of a Comprehensive Financial Goals System".
En 1993 aún publicó "Corporate Restructuring: Managing the Change Process from Within", un estudio sobre trece empresas que reestructuraron durante los '80, sin la amenaza de una adquisición hostil. Contra lo que se creía, Donaldson observó que no toda reestructuración durante esa década se llevó a cabo "con los bárbaros en la puerta" [los tiburones financieros]. Es decir, muchas se efectuaron por la voluntad de consejeros y directivos.
