Universitat de Barcelona
En la presente entrada 557 * publico un breve ejemplo del proceso de arbitraje del endeudamiento entre empresa y accionistas, que está en la base del criterio de no variación del valor de la empresa modificando su grado de endeudamiento, en la hipótesis de ausencia de impuestos.
Tal vez esta es la hipótesis restrictiva más original, entre las catorce de que se valieron Modigliani & Miller en 1958, para afirmar que la modificación del grado de endeudamiento de una empresa no variaba el valor de la misma en ausencia de impuestos.
Todo ello a diferencia de lo que preconizaba la teoría financiera tradicional, en base a la observación empírica que, por supuesto, no podía prescindir de la existencia de impuestos, dado que se basaba en la observación del comportamiento bursátil real.
Todo ello a diferencia de lo que preconizaba la teoría financiera tradicional, en base a la observación empírica que, por supuesto, no podía prescindir de la existencia de impuestos, dado que se basaba en la observación del comportamiento bursátil real.
Este breve documento se confeccionó en 1996, aproximadamente.
Puede consultarse, oprimiendo el siguiente enlace:
