241 * #Ed_res_cit Edición de resúmenes y citas de la obra de Konrad #Mellerowicz "Teoría Económica de las #Explotaciones". Ed. Labor. Barcelona. 1936

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Puede consultarse la edición mencionada y los comentarios que hemos efectuado adicionalmente sobre la obra de Mellerowicz, a partir del siguiente enlace:

241.   https://goo.gl/s2U7Fi

240 * #CasoPráctico "Gas Natural" (#Evaluación de proyecto de #inversión, sin y con impuestos, #precios unitarios de #equilibrio a l/p) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En esta entrada 240., se presenta el caso práctico "Gas Natural". 

Lo desarrollé para ilustrar prácticamente algunos aspectos de la docencia de Finanzas Empresariales en la Universidad Pompeu Fabra, desde 1995.

Se plantea una situación de cálculo de valor actual neto (VAN), sin y con impuestos.

No obstante el dato que se pide en cada uno de los dos casos ("sin" y "con"), es el respectivo precio unitario de equilibrio que, al fijarlo(s) céteris páribus el resto de valores considerados de las variables, logra que los VAN respectivos se igualen a cero.

La teoría útil para dar sentido al desarrollo práctico expuesto, puede consultarse en el documento situado en la entrada 048. de este blog.

Un caso práctico parecido es el caso "Carbón", situado en la entrada 151., también de este blog.
________________

Puede consultarse el enunciado, aquí:

240. a.  https://goo.gl/X1gssw

Y la solución propuesta, aquí:

240. b.  https://goo.gl/RnkGHa

239 * #Ed_res_cit Edición de algunas citas de la monografía de Jaime #Brufau Prats: "Saber científico y #saber filosófico: algunas consideraciones sobre su distinción". Ed. autor. 1975

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Puede consultarse la breve edición de resúmenes y citas, mediante el enlace siguiente:

239.  a.   https://goo.gl/9NJTjt

-----------

LA OBRA

La obra del Dr. Brufau, en cuyo seno está el estudio que ha sido objeto de la presente edición de textos, es una edición del propio autor de 1975. Por comodidad, la foto corresponde a la edición de la misma obra, difundida por la Editorial Tecnos de Madrid en 1987:

Se trata de una reunión de cinco estudios monográficos, que se refieren a aspectos fundamentales de la filosofía jurídica.

El ensayo editado aquí, es el correspondiente a cuestiones metodológicas relativas al saber científico y al saber filosófico.

Los pasajes que nos interesaron corresponden a la distinción entre: conocimiento vulgar pre-reflexivo, el conocimiento científico, y un grado intermedio entre ambos, el conocimiento probable, que es a la vez reflexivo pero no necesariamente cierto.

El Dr. Brufau, en relación a la evolución de la ciencia, realiza un acelerado y brillante repaso -muy sintético- desde el enfoque de la filosofía de los jonios al de Aristóteles, transita por la Edad Media para aludir a Leonardo da Vinci y la evolución (desde el siglo XVI)  del interés de la ciencia respecto el estudio de los hechos positivos de la Naturaleza mediante la observación y la experiencia, amén del desarrollo de las Matemáticas; y se detiene en Galileo, para pasar luego a un breve panorama de la evolución de la ciencia en el siglo XIX remarcando la eclosión de la ciencia positiva basada en los "hechos científicos" y en la "ley científica".

Esta edición -como todas las que presentamos en este blog- se refiere a algunos aspectos que consideré interesantes para mí labor de documentación. El lector queda invitado a consultar directamente la obra mencionada del Dr. Brufau y otras varias que pueden localizarse en la red por medio de Google Books. 

Observamos que hay un activo mercado de segunda mano para sus obras escritas, a pesar de los años transcurridos desde sus respectivas ediciones.

EL AUTOR

Nació en 1923 en Mataró (Barcelona). Fue sacerdote. Ha fallecido el 2 de abril de 2016, a los 92 años.

Ganó en 1971 la oposición a la Cátedra de Derecho Natural y Filosofía del Derecho en la Facultad de Derecho de la Universidad de Barcelona. Escribió multitud de obras sobre Introducción al Derecho, Filosofía del Derecho y varias monografías, siendo el hilo conductor de varias de ellas el estudio del fenómeno "poder". También tradujo al español varias obras extranjeras interesantes.

Dr. Jaume Brufau. Fuente de la foto: https://goo.gl/TxPyY6

Supongo que tras su jubilación fue nombrado profesor emérito en la U.B. Tras ella, sí fue designado "Consiliario" en la Universidad Abad Oliba (U.A.O.) de Barcelona. La que consignamos es la única foto que hemos hallado en la que aparecía en solitario.

La Biblioteca Nacional Española tiene controlados más de 16 libros y monografías del Dr. Brufau como publicaciones en solitario; y 11 en colaboración:

239. b.  http://goo.gl/xF6pii

Una monografía que nos ha llamado la atención -y que a la vez es consultable en la red- es: "Hombre, naturaleza, libertad: en torno a la libertad y el derecho", en un simposio celebrado en Madrid en diciembre de 1969 donde participaron otros autores importantes, como Jorge Uscatescu y Francisco Elías de Tejada:

239. c.  http://goo.gl/iiTced

Otras monografías del Dr. Brufau afectaron al estudio de la obra respectiva de Domingo de Soto, Francisco Suárez. Samuel Pufendof y Giovanni Gentile. A continuación aparece el link que da acceso a uno de los dos estudios monográficos sobre Domingo de Soto:

239. d.  https://goo.gl/2EG3qd

En Mayo de 2011 el Dr. Brufau hizo cesión de su extensa biblioteca (Fons Mn. Jaume Brufau) al "Fondo de Cultura de Caixa Laietana" en Mataró (13.000 referencias). Esperemos que Bankia continúe el trabajo de mantenimiento de dicha donación. Puede observarse en este breve video, el acto de firma:

239. e.  https://goo.gl/AALR4a

Como nota final, creo que algún especialista que domine el área de Filosofía del Derecho debería construir una página en Wikipedia sobre la biografía del Dr. Jaime Brufau. No la he sabido encontrar. En mi opinión el Dr. Brufau ha sido uno de los últimos sabios enciclopedistas que nos quedaban.

238 * #Ed_res_cit, C. F. #Carter & B. R. #Williams: "La industria y el #progreso técnico". Ed. Rialp. Madrid. 1961. (Corr. 1-2019)

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Puede consultarse la correspondiente presentación de la entrada, que recoge el link que da acceso a la edición de algunas citas de la obra referida de Carter y Williams, y otras muchas informaciones sobre los autores, mediante el siguiente enlace:

238.    http://bit.do/eHefY

237 * Monzón, J. #Ed_res_cit James G. #March y Herbert E. #Simon, "Teoría de la #organización". Ed. Ariel. Esplugues de Llobregat.1961-(rev. 2-2020)

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Hemos situado todo el texto de la entrada que nos ocupa, en un documento al que se accede con el siguiente enlace:

237.   https://bit.ly/2SmPsgZ

Para mayor comodidad, el enlace que da acceso a la edición mencionada, se consigna a continuación: 

237. a.    https://bit.ly/2Sf4Bkd

Nota: las fuentes de las fotos constan dentro de la publicación 237. de este blog.

236 * #Ed_res_cit Edición de algunas citas de la obra de Pierre #Massé. "El plan o el #antiazar". Ed. Labor. Barcelona. 3ª ed. 1973

Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Universitat de Barcelona

Nota: Esta imagen de Pierre Massé es la única que he podido conseguir. Forma parte de la portada de su libro de memorias: "Aléas et Progrès: entre Candide et Cassandre", editado por Economica, París, en 1984.

Puede consultarse la edición de algunos textos de la obra que motiva esta entrada ("El plan o el antiazar"), por medio del siguiente enlace:

236.    https://goo.gl/9X4pGG

236.   La portada y la contraportada de la obra original en francés "Le plan ou le anti-hasard" (primera edición, 1965) pueden verse a continuación:

La que sigue es la portada de la obra referida, traducida y publicada en 1966 al español. Lleva un prólogo del entonces Ministro-Comisario del Plan de Desarrollo Económico y Social (¡qué nombre de cargo!), D. Laureano López Rodó.

Sobre el autor de la obra editada (Pierre Massé) ya indicamos lo que conocíamos de él en la entrada 230. de este blog, en ocasión del comentario sobre la obra copublicada por Massé y Bernard, "Los dividendos del progreso".

Como colofón me gustaría comentar que, a pesar de que Massé es producto de una época (como todo el mundo, dicho sea de paso) su trayectoria técnica, política, académica y de publicaciones -es mi opinión- merecería bastante más reconocimiento del que actualmente parece tener, incluso en Francia. Extraigo de su breve página en Wiquipedia (media página) el siguiente párrafo (traduzco del francés):

"En economía, Pierre Massé se interesó por la teoría de la amortización económica, la teoría de la programación dinámica y la teoría de la productividad global de los factores; y en matemáticas, por el principio del Mínimo de Pontryagin".

"Principales publicaciones:

• Hydrodynamique fluviale, régimes variables (1943)
• Les Réserves et la régulation de l'avenir dans la vie économique (1946); 2 volumes
• Le Choix des investissements, critères et méthodes (1959)
• Le Plan, ou l'Anti-hasard (1965 ; 1991)
• Les Dividendes du progrès (1969)
• La Crise du développement (1973)
• Des Pas sur le sable (1977)
• Aléas et progrès : entre Candide et Cassandre (1984)"

Como puede colegirse, las publicaciones de Massé respetan un ciclo característico en este tipo de autores: primero dan a luz publicaciones científico-técnicas de su especialidad inicial (en el caso concreto de Massé, las dos primeras); después, publicaciones asociadas a las visiones o repercusiones económicas de los aspectos técnicos ("Le choix des investissements" es una obra realmente sobresaliente); más tarde, tres obras escritas durante su paso por la política (en cargos muy técnicos, con una visión macroeconómica y política global) entre las que consta la obra cuya edición de algunos párrafos es objeto de esta entrada y otra, de la que nos hemos ocupado en la entrada 230.). Massé culmina su aportación escrita con dos obras muy personales; en la última el panorama de su aportación, una especie de testamento profesional.

235 * #Ed_res_cit Edición de citas de la obra de: Gordon #Donaldson: "#Estrategia financiera de la empresa". Ed. Pirámide. 1974

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Dr. Gordon Donaldson. Fuente de la foto: http://www.beardbooks.com/beardbooks/corporate_debt_capacity.html

EDICIÓN

Puede consultarse la edición con diversos contenidos de la obra "Estrategia financiera de la empresa", por medio del siguiente enlace:

235.  a.    https://bit.ly/2sW58u8

La presente edición de materiales he decidido situarla en esta entrada 235 * porque la entrada anterior (234 *) ya abrió el camino. La obra de Hunt, Williams y Donaldson, objeto de la entrada 234 *, es un clásico en el que se nota mucho la mano de este último autor, a la luz de su propia obra posterior.

El título de la presente obra de Donaldson en el original inglés ("Strategy for Financial Mobility") es bastante más preciso que el que puso el editor en la edición española ("Estrategia financiera de la empresa") que puede juzgarse como demasiado genérico, pero probablemente aseguraba mayores ventas.

La edición española fue traducida por el Dr. Ignacio Casanovas, Catedrático de Contabilidad de la U.B.:    

Creo que Donaldson dio en la diana al intentar el estudio de los factores financieros que no estaban ligados a intentos de optimización de costes y rendimientos, sino a la capacidad de supervivencia, a los factores que otorgan flexibilidad. 

No son cuantificables en dinero (posiblemente) pero son imprescindibles. El mundo real es incierto y es mejor tomar una decisión económicamente razonable que se pueda modificar fácilmente en el futuro, que una decisión óptima en costes, pero de modificación difícil ante un cambio de escenario.

Donaldson distingue entre flexibilidad financiera y movilidad financiera, pero ambos conceptos están relacionados con la capacidad de generación súbita de liquidez donde antes no había. 

La aportación de Donaldson, si se quiere, hoy en día puede considerarse actual pues las presentes turbulencias del entorno (o si se quiere, no en lenguaje ansoffiano, sino en el más moderno: estamos en un mundo V.U.C.A.) hacen que sean inexcusables los planes de contingencia financieros y operativos, para hacer frente a riesgos cada vez mayores, más globales, más inesperados, más singulares (black swan) y bastante entrelazados.

En el fondo lo que Donaldson pretendía era centrar la atención de los ejecutivos en la necesidad de desarrollar planes para enfrentar los déficits inesperados de tesorería.

AUTOR

Gordon Donaldson nació en Manitoba (Canadá) en 1922 y murió a los 87 años, en 2010. En aquél momento era profesor emérito de finanzas corporativas en Harvard Business School. 

De hecho fue profesor de Finanzas Corporativas en la Harvard Business School durante muchos años (1955-1993). Aquí ofrezco el link a su obituario aparecido en Harvard Gazette:

235. b.    http://goo.gl/WP6t5J

Normalmente se habla bien de las personas después de su fallecimiento, pero en esta publicación parece sincera su insistencia en la honda influencia que tuvo Donaldson en la Harvard Business School, tanto en el ámbito investigador como en el docente y el de gestión. Parece que tuvo una sólida característica de liderazgo.

Después de copublicar con sus colegas Hunt y Williams la obra referenciada en la entrada 234 * de este blog, tres años más tarde dio a luz -ya en solitario- "Corporate Debt Capacity". Ese trabajo, según Donaldson explicó en un perfil HBS en 1997, "proporcionó una forma de pensar que era más sistemática que las reglas de oro habitualmente utilizadas hasta ese momento".

Con las limitaciones de Google Books, puede consultarse en el siguiente enlace la mencionada obra -pienso que es la más importante escrita por Gordon Donaldson- (su primera edición data de 1961 y la reimpresión conmemorativa se efectuó en 2.000):

235. c.     https://bit.ly/2RriA2C

OBRA

El profesor Donaldson publicó seis libros (en solitario o en colaboración) y multitud de artículos y casos prácticos. En sus años de madurez se decantó por estudios de empresas reales, para obtener conclusiones generales En los años '80 efectuó estudios exhaustivos de la evolución de doce empresas industriales maduras, en dos obras: "Decision Making at the Top: The Shaping of Strategic Direction" escrita con su colega Jay W. Lorsch; y "The Operation of a Comprehensive Financial Goals System".

En 1993 aún publicó "Corporate Restructuring: Managing the Change Process from Within", un estudio sobre trece empresas que reestructuraron durante los '80, sin la amenaza de una adquisición hostil. Contra lo que se creía, Donaldson observó que no toda reestructuración durante esa década se llevó a cabo "con los bárbaros en la puerta" [los tiburones financieros]. Es decir, muchas se efectuaron por la voluntad de consejeros y directivos.

234 * #Ed_res_cit Edición de algunas citas de: #Hunt, #Williams y #Donaldson: "#Financiación básica de los negocios. Texto y casos". U.T.E.H.A. México. 1ª ed., 1972 (Rev. 1-2019)

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

LA OBRA

Esta obra, en su versión castellana, tiene 982 pág. Aquí no es el caso, pero hay una regla no escrita que dice que cualquier manual universitario en cuyo título aparezca la palabra "Fundamentos..." tenderá a acercarse a las 1.000 páginas.

La primera edición de su original en inglés, vio la luz en 1958 (911 pg.). La segunda edición, traducida luego al español, en 1967: Hunt, P., Williams, C. M., y Donaldson, G.: Basic Business Finance. Text and Cases. Richard Irwin. Homewood. Illinois. U.S.A.

LOS AUTORES

La obra es un clásico de los manuales de finanzas norteamericanos. Los tres autores eran importantes por separado, pues más todavía juntos.

El texto de finanzas de Hunt, Williams & Donaldson, fue usado durante varios años en más de 300 Universidades norteamericanas.

Pearson Hunt, en aquélla época el más importante de los tres, murió en 2002 a los 93 años. Fue profesor de la Harvard Business School desde 1940 hasta que se retiró en 1975, para inmediatamente continuar prestando sus servicios en la Massachussets University, en el Campus de Boston. 

En ocasión de su obituario, la Harvard University Gazette (On Campus) le presentó como una autoridad mundial en "Corporate Finance", como puede comprobarse aquí:

234. a.  http://goo.gl/23iJXw

La foto es de Pearson Hunt y pertenece al obituario mencionado. 

Fuente: https://news.harvard.edu/gazette/story/2002/07/pearson-hunt-authority-on-corporate-finance-dies/

La foto del profesor Charles H. Williams (1917-2011):

Fuente: https://en.wikipedia.org/wiki/Charles_M._Williams_(academic)

Véase la foto y breve semblanza del profesor Gordon Donaldson en la próxima entrada (235 *).

LA PRESENTE EDICIÓN

Obviamente en un trabajo de resúmenes y citas, podrían haberse llenado más de 100 páginas.

No será el caso que nos ocupa aquí. Las citas que tomamos en su día de esta obra eran muy escasas, pero nos parecieron importantes por la rara combinación de originalidad, apego al terreno y demostración de experiencia profesional.

Por su brevedad no las situaremos como fichero adjunto de esta entrada, sino directamente a continuación, con un comentario posterior.

------------------

LAS CINCO CITAS

1) El aforismo médico "cúrate a ti mismo", puede dirigirse con propiedad a los directivos financieros [de la empresa], que han exigido a otros directivos la consideración de la rotación de las inversiones, sin explorar ellos mismos todas las oportunidades para elevar al máximo la rentabilidad del activo líquido.

-----

2) Existe una asimetría en la importancia de un 1% del interés cobrado al cliente por el banco, que justifica la dureza en las condiciones de negociación en los tipos de interés bancarios: 

3) Si el banco pierde un 1% (por ejemplo, del 13% al 12% anual), el beneficio se reduce mucho más [por el efecto de apalancamiento operativo de los costes fijos sobre el margen financiero]. 

4) Si es el prestatario el que pierde el 1% [por ejemplo, el interés pasa del 13% al 14%] éste tiene aún una reducción fiscal que le suaviza el problema del alza de los costes.

-----

5) La disponibilidad del crédito y la libertad de las restricciones onerosas, son por lo común, mucho más vitales que la diferencia entre el coste que resultaría de concentrar su poder de negociación sobre el tipo de interés, [y el coste que resultaría no concentrándolo].

-------------------

COMENTARIOS SOBRE LAS CINCO CITAS

Para mí las cinco que hemos rescatado, son afirmaciones llenas de sentido común.

---------

La primera frase citada, incide sobre los departamentos de la empresa con respecto a los que el director financiero tiene más control o más influencia. Los autores invocan al director financiero para que, si desea mantener su autoridad moral, debe saber actuar con la misma rapidez y exigencia sobre la interpretación y crítica de los resultados de los departamentos no financieros que sobre los relativos al departamento financiero. Es un problema de empatía profesional que separa a los directivos financieros sectarios, de los equilibrados y sensatos.

----------

La 2ª, la 3ª y la 4ª frase citadas, recogen un posicionamiento que no he visto en ningún otro autor. Corresponde a las diferencias en la capacidad negociadora entre el banco y la empresa, a la hora de negociar la evolución de un tipo de interés, el que ha de cobrar el banco y el que ha de pagar la empresa.

Es evidente que a igual capacidad negociadora, el banco presentará una situación de claro dominio, pues la modificación de la variable-precio (tipo de interés) provoca una repercusión en el resultado, que es mucho más que proporcional en el banco que en la empresa. 

Dicha diferencia condiciona directamente la agresividad de los comportamientos respectivos. Recordemos a Michael Porter: la agresividad negociadora de un sujeto es directamente proporcional a las pérdidas que sufre dicho sujeto si ha de abandonar el juego. 

Así pues, en un contexto de normal restricción financiera, es más probable que la empresa ceda más bazas que el banco, pues éste tiene mucho más que perder con una reducción aceptada del tipo de interés. De ahí la importancia del cross marketing (colocar a los clientes otros productos adicionales, para, con sus nuevos márgenes, compensar al Banco por la pérdida de margen en el tipo de interés).

Por otra parte, actualmente tal vez el Banco no sea tan agresivo cuando el cliente exija una reducción en el tipo de interés. Si la reducción exigida viene causada por un movimiento del mercado de préstamos, tal vez también el banco se financiará más barato en el mercado de depósitos. Pero si la reducción mencionada viene causada por un poder negociador superior de su cliente, el Banco sí tiene un problema.

De ahí extraemos la lección que sigue: "los cambios en el entorno pueden cambiar la posición relativa de los negociadores o contendientes". La capacidad de análisis discriminada según las variaciones en el entorno, es básica.

También a partir de este planteamiento, se puede generalizar alguna idea muy útil, para cualquier transacción comercial entre empresas o entre empresas y particulares; y no solamente entre un banco y una empresa, 

¿Qué tal usar la política de precios (con reducciones o descuentos) como arma de marketing? Lo primero que hay que decir, es que hay que estudiar muy bien qué puede suceder tras la reducción del precio. Tal vez una baja de ése en un 10%, puede provocar la disminución del beneficio de la transacción -por ejemplo- en un 40%, por el efecto de apalancamiento de los costes fijos ya mencionado. Si el margen baja y el coste fijo se mantiene, la empresa quedará atrapada en la tijera de la intersección de menores ingresos e iguales costes.

Por tanto, reducir precios como arma de marketing solamente puede realizarse cuando se esté seguro de que se combina una serie de factores: 1) no se iniciará una guerra de precios; 2) el margen comercial es elevado y permite una reducción, sin grave contratiempo para el beneficio; 3) Los costes fijos son relativamente bajos y no presenta un problema grave el efecto-palanca; 4) Puede convencerse al cliente de que es una operación temporal, de tal manera que un aumento en la cantidad vendida compense total o parcialmente la reducción de precio y por tanto, de los ingresos y cobros subsiguientes; y 5) La empresa está segura de que no hay arma mejor de marketing -con iguales resultados e inferiores costes, por ejemplo- que el acto de reducción del precio.

------------- 

La quinta frase citada de nuestros autores, es seguramente obra personal de Gordon Donaldson, el tercero de la obra que estamos comentando. Apunta claramente al concepto de "flexibilidad financiera" (financial mobility) explicado certeramente en su obra posterior traducida al castellano en 1974 como "Estrategia Financiera de la Empresa", de la mano de la Editorial Pirámide.

La ya estudiada quinta frase, exige un centrado mayor en las variables no-precio (que además, son varias) que en la variable-precio (que es única). Por ejemplo: tal vez es mejor obtener un crédito bancario al 5% anual que un préstamo al 4,5%, porque el primero otorga flexibilidad financiera y el segundo, no.

RECOMENDACIÓN FINAL

Creo que es muy útil hojear y ojear la obra de Hunt, Williams y Donaldson, a pesar de los años transcurridos desde su edición. El lector siempre podrá encontrar aspectos interesantes y reflexiones originales. Lo digo porque hay personas que al leer un libro postmoderno y acariciar una idea interesante que acaba de extraer de ahí, piensa que se lo acaba de inventar el autor correspondiente. Y tal vez está bebiendo de fuentes clásicas, sin saberlo.

Supongo que a un directivo de empresa, si ha leído una idea brillante de un autor reciente que le ha gustado, le dará absolutamente igual si su pergeñador real es un postmoderno, o bien otro que la escribió 60 años atrás. 

Pero en el trabajo de investigación y docencia en la Universidad, eso ya es otra cosa... de momento.

233 * #Ed_res_cit Edición de algunas citas de la obra de Baruch #Lev: "#Análisis de Estados Financieros: Un nuevo enfoque". ESIC. Madrid, 1978 #AEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Baruch Lev. Fuente de la foto: http://bit.ly/2d41NE4

Puede consultarse la edición de la mencionada obra de Baruch Lev, aquí:

233. a.   https://goo.gl/5gYwno

Y los comentarios y complementos bibliográficos subsiguientes, pueden leerse a partir del siguiente enlace:

233.    https://goo.gl/PP0Qzq

Nota: A causa de la falta de servicio de Dropbox, debe considerarse anulado el link de la publicación 233. a. al que se accede desde dentro del documento general 233. El link que es válido es el que se acaba de mencionar más arriba.

Nota bis: a pesar de lo indicado en el documento 233. anterior, observamos que actualmente, en su curriculum vitae (al que puede accederse a través de este enlace: http://bit.ly/2d41NE4), pueden hallarse accesibles digitalmente 4 presentaciones y 7 papers; en este último caso, todos co-firmados con otros autores.

231. #Ed_res_cit Edición de algunas citas de la obra de Henri de #Bodinat & Jean #Klein: "#Gestión Financiera #Internacional". Ed. Tecnibán. Madrid, 1975

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Puede consultarse el mencionado breve conjunto de citas, en el siguiente enlace:

231.  a.  https://db.tt/2eIEX0LR

LA OBRA

Esta obra tiene dos tomos. El primero corresponde a "Análisis de las variables financieras". El segundo se titula "Decisiones de estrategia financiera".

De ella solamente tomé algunos párrafos que me interesaron con relación a las decisiones de inversión en el extranjero, seguramente para contrastar las ideas de Joel Dean y especialmente de Yair Aharoni, en las obras cuyas ediciones se han presentado en las entradas respectivas 227. y 228. de este blog.

Para enriquecer la productividad de esta entrada para el lector interesado, sugiero que consulte la excelente tesis doctoral del profesor Prosper Lamothe Fernández, actualmente Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad en la Universidad Autónoma de Madrid. 

Dicha tesis data de 1982 y, aunque han transcurrido bastantes años -a nivel profesional en este campo concreto, la antigüedad provoca una muerte de utilidad práctica de lo escrito), es muy interesante por razones académicas. Se trata de un buen panorama de la investigación en decisiones financieras de las multinacionales, hasta principios de los años '80, tanto en el ámbito de los modelos de decisión, como en el de sus correspondientes contrastes empíricos:

231. b.  https://goo.gl/cEEBch

LOS AUTORES

DE BODINAT

Opinamos, por deducción, que ambos autores (De Bodinat y Klein) no podían ser más distintos entre sí. 

Henri de De Bodinat (1948- ) fue diplomado HEC (Hautes Études Commerciels) por París y Doctor por la Harvard Business School. Ejerció desde muy joven altos cargos directivos en Francia como consultor de Arthur D. Little, DG ó PDG en sectores como publicidad (Saatchi & Saatchi), comunicación (Actuel), y Sony Francia (música). También fue DG del Club Mediterranée. 

Parece el suyo un perfil muy ejecutivo, con visión global de los problemas, pero sin demasiada costumbre de entrar en el detalle técnico. Ignacio García Alves, en ocasión del fichaje de De Bodinat para Arthur D. Little, le definió como "un jugador, un fino negociador, un inconformista sabio. Un perfil creativo, que acepta las reglas del juego".

Eso sí, tras su etapa como alto directivo, paso a ser empresario independiente y tuvo que soportar un período muy difícil cuando, tras dos L.B.O. creó Musisoft en 1998, una productora de discos independiente. Dicha empresa fracasó estrepitosamente: los stocks de discos estaban muy sobrevalorados, los bancos retiraron su apoyo y De Bodinat perdió todo su dinero.

Unos años después, empezando de cero como artesano low-cost para realizar su pasión musical, mediante la creación de una microempresa de producción de discos con una empleada y dos asociados, se fue recuperando. A la vista de la imposibilidad de ganar dinero con la música, se pasó al sector de las telecomunicaciones. Desde 2008 es Presidente de un fondo de inversión especializado en dicha rama, Time Equity Partners.

Por tanto la relevancia de De Bodinat procede de su conocimiento práctico de las finanzas empresariales y su capacidad de transmisión de contenidos de interés para alumnos de materias cambiantes; a nivel investigador no aportó demasiado.

KLEIN

Por su parte, Jean Klein (1940-  ) siguió la carrera académica durante su vida profesional hasta su jubilación; tanto en Francia como en Estados Unidos, China y Sudeste de Asia. Fue Decano del grupo HEC (el conjunto de Escuelas de Comercio francesas). También ejerció como consultor. Sus campos de especialización han sido la estrategia internacional y las finanzas internacionales de empresa. En especial ha escrito bastante sobre riesgos de cambio.

Actualmente Klein es profesor emérito de HEC París. Su currículum de artículos científicos y libros puede leerse aquí:

231. c.  http://goo.gl/G7yacU

Klein ha publicado varias obras con otros autores. En un libro posterior, de 1996, entró Bernard Marois como coautor de Jean Klein.

Y luego Klein ha ido publicando obras con otros profesores como Jean-Paul Lemaire, como puede comprobarse observando la portada del siguiente libro, editado en 2006: 

Me llama la atención que en el currículum del profesor Jean Klein, el que figura como coautor en "Gestion Financière Internationale" (Dunod, París, 1975) no es H. De Bodinat sino B. Marois, el mismo autor con el que luego en 1996 copublicó "Gestión Financière Multinationale" (el libro con portada roja visto arriba).

Por otra parte, en la página de Wikipedia de De Bodinat solamente aparecen las obras que ha escrito en solitario, no las obras en las que él fue coautor.

Por lo que deduzco (pero puedo estar equivocado) que las relaciones entre Klein y De Bodinat no acabaron siendo muy cordiales.

Además, también es llamativo el frenesí de publicaciones -sobre temática similar- en el que se han visto involucrados en Francia estos autores, con editoriales bien distintas, en el segmento temporal 1975-2000.