159 * #Ed_res_cit Teoría y economía de la empresa: artículos de E. Soldevilla y A. Serra-Ramoneda

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

     

                           Dr. Emilio Soldevilla            Dr. A. Serra Ramoneda
                           Fuente de la foto:               Fuente de la foto:
                          http://goo.gl/YvECm6          http://goo.gl/BeMLPH

En su día presentamos mediante la entrada 134., resúmenes y transcripciones de párrafos de dos obras de un autor señero en Estrategia empresarial: H. Igor Ansoff.

En la presente entrada 159., siguiendo el mismo método, se dan a conocer dos documentos que se dedican a un parecido centro de interés, de dos autores distintos.

El primero de ellos (159. a.) es sobre un artículo del Catedrático que fue de la Universidad de Bilbao, Dr. Emilio Soldevilla García, publicado en 1987.

Puede consultarse aquí:

159. a.   http://bit.ly/2njaMVv

El segundo (159. b.) se ha confeccionado sobre los materiales en forma de libro de otro autor, el catedrático de Economía de la Empresa de la Universitat Autònoma de Barcelona, Dr. Antoni Serra Ramoneda. La fecha de la obra es 1988.

Puede consultarse aquí:

159. b.   http://bit.ly/2mMn8kP

........................

Las fechas eran similares, pero el enfoque y propósito de ambos documentos fueron muy distintos.

Consideramos importante que el lector de este blog -si le interesa realmente este tema- acuda directamente a la lectura de ambos documentos, puesto que aquí aportamos transcripciones y resúmenes de ambos (sin distinguir cuando abordamos una solución o la otra), en la parte que nos interesó en 1993, cuando los leímos.

Por las razones que acabamos de manifestar, hemos eliminado expresamente las citas con el detalle de las páginas, etc. Quien desee citar a estos autores, ha de leer su obra original. Nuestra intención al publicar esta entrada al blog, es motivar a otras personas para que se decidan a leerles directamente.

158. Celebración del aniversario de mi promoción de Ciencias Económicas U.B. (1970-75)

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

El pasado jueves 16 de abril, celebramos el 40º aniversario de la licenciatura de nuestra promoción, en el restaurante "Marítimo" de Barcelona.

Un poco por anticipado (mejor así, para evitar las vacaciones) porque el último examen de la carrera realizado recuerdo que fue el de "Política Económica de la Empresa" del Catedrático Santiago García Echevarría el día 30 de junio de 1975, y el examen general de Grado de la Licenciatura (que era voluntario, creo recordar) fue sobre el 20 de julio de 1975. 

Josep Maria Massanella ha sido el organizador y desde aquí le transmito mi agradecimiento por los buenos momentos que todos los asistentes pasamos el día referido.

Massanella logró reunir a más de 50 Licenciados de nuestra promoción (juntando los que cursaban la rama de Economía -con un grupo en la mañana- y la rama de Empresa -con un grupo en la tarde-), pero sabemos que hay más miembros, que iremos localizando para ampliar los posibles asistentes a sucesivas celebraciones.

Aporto cuatro fotos que recogen diversos momentos del encuentro.

https://db.tt/xlZnIIAM

https://db.tt/WMpKl3kL

https://db.tt/Ko9gcvic

https://db.tt/byIzCzEo

157 * Impresos para el análisis estructural y de tendencias del balance y la cuenta de resultados #AEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En esta entrada se publican específicamente (para su fácil localización), sendos impresos para el análisis de tipo estructural (estático) y de tendencias (dinámico) de un balance y una cuenta de resultados.

Este formato corresponde al publicado en la obra "Anàlisi d'Estats Comptables" de la U.O.C. en 1997, y en su posterior versión al castellano.

Los cambios en la estructura de las cuentas anuales provocados por las variaciones de las normas contables, habrán hecho que dichas hojas de análisis deban cambiarse en algunos aspectos para efectuar análisis de cuentas en la actualidad. 

De hecho, siempre animo a mis alumnos a diseñar hojas de análisis actualizadas según conceptos de NIC-NIIF y Plan Contable de 2007, tomando como base las versiones excel de dichos esquemas.

El análisis estructural y de tendencias resuelve al menos un 40% o un 50% de las necesidades de análisis financiero de empresas, pues de dichas presentaciones stándard se pueden derivar numerosos ratios. Habrá que escoger los que sean más oportunos en cada caso.

Puede consultarse este juego de dos impresos aquí:

157.    https://goo.gl/OEMPWJ

156 * #CasoPráctico "Omega" (estructura financiera, análisis y costes financieros) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

El enunciado de este caso práctico, está basado en una situación práctica publicada en la monumental obra del Dr. Carlos Mallo: "Contabilidad analítica: costes rendimientos, precios y resultados" publicada por el Instituto de Planificación Contable de Madrid.

La solución es del autor del blog, pero sigue de cerca el razonamiento deductivo de Carlos Mallo. 

.........

El enunciado puede hallarse aquí:

156.  a.   https://goo.gl/6CejGz

Y la solución referida, aquí:

156.  b.   https://goo.gl/SCgCKf

......

En la entrada 084. de este blog aparece un documento teórico que explica los conceptos de elasticidad, apalancamiento y riesgo económico financiero, conceptos que conforman parte de la teoría necesaria para desarrollar el presente caso práctico Omega.

En la entrada 141. del presente blog, puede hallarse el caso práctico "Ecofinsa", con el que traté de ejemplificar algunas de las formulaciones que aparecen en el documento objeto de la mencionada entrada 084. 

El caso práctico "Omega", aportado en la presente entrada (156.) tiene un objeto pedagógico algo más amplio que el caso práctico "Ecofinsa" que se acaba de mencionar, pero ambos pueden considerarse de similar propósito.

155 * #CasoPráctico "Cardona" (planificación financiera y determinación de las necesidades de capital) #CasoPrácticoEEC #AEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En la presenta entrada se publica un caso práctico basado en una situación extraída de la obra de José María Cardona Labarga: "Dirección Financiera" editada por Ibérico Europea de Ediciones. La solución es del autor de este blog.

Tal como lo resolví, este caso tiene un punto delicado que puede dar lugar a malos entendidos: la intención de determinar un precio unitario planificado de venta de un único producto, que permita cubrir todos los costes no financieros, y además, el cargo por intereses y la devolución del préstamo necesario, durante el primer año.

Nótese que este precio de venta unitario ha de fijarse de tal modo que cubra todos los costes y adicionalmente una mera salida de tesorería, que en absoluto es calificable técnicamente como coste. 

No es la manera académica de proceder, pero así nos acercamos al modo de pensar práctico del empresario medio, para quien la devolución de un préstamo opera como un coste más, aunque no pueda ser calificado como tal porque únicamente se trata de una salida financiera.

Introducir el impacto de la devolución del préstamo en el coste unitario del producto es una solución discutible, pues obliga a los clientes a pagar dentro del precio del producto la operación de eliminación progresiva del endeudamiento en el pasivo del balance del empresario. 

Pertenece a otro orden de cosas que el producto sea competitivo a este precio inflado y, por lo tanto, que sea vendible.

El enunciado puede consultarse mediante el siguiente enlace:

155. a.    https://goo.gl/G2fU3e

Y la solución, puede verse aquí:

155. b.    https://goo.gl/BLbfcq

154. #CasPràctic #CasoPráctico "Amplivisió" (anàlisi de projectes d'inversió, en un context d'impostos i d'inflació) #CasPràcticEEC #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En aquesta entrada presento el cas pràctic Amplivisió, que va ser redactat i solucionat per la professora ajudant Aurora Inglès Vendrell, en el context de l’assignatura "Direcció Financera I", a la Universitat Pompeu Fabra, durant el curs 1996-97.

És un cas d’avaluació comparativa de projectes d’inversió, per poder triar el més favorable, d’acord amb el model del Valor Actual Net.

Avançant alguns passos mes en relació als casos pràctics senzills d’avaluació de projectes d’inversió, en el present cas pràctic s’admet la possibilitat de considerar la previsió de l’impost sobre el benefici anual, i el grau previst de variació dels nivells de preus (en aquest cas, per inflació esperada).

És un cas relativament similar al cas "Tax S.A." que ja es va presentar en castellà a l’entrada 063. d’aquest blog.

Pot consultar-se l’enunciat d'Amplivisió, per medi del link que segueix:

154. a.  https://db.tt/emiVZ9KD

I la solució es pot trobar aquí:

154. b.   https://db.tt/miEr4CXv

 

 

153 * Ratios financieros-clave (en inglés) comentados. U.B. 2007 #AEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

En la presente entrada se publica un documento auxiliar de la docencia, cuyo propósito fue familiarizar a los alumnos de las asignaturas de análisis contable con la terminología en inglés, dada la creciente globalización expresiva en este campo.

La aportación del autor del blog fue: seleccionar y reunir todos los ratios, amén de comentar algunos de los expuestos, para lograr la identificación de los conceptos por parte de los alumnos.

Puede consultarse el presente documento (cuyo formato original era de presentación) por medio del siguiente link:

153.    https://goo.gl/Cw2hFP

152. #CasoPráctico "Certiopus" (análisis de proyectos complejos de inversión) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Mediante la presente entrada se obtiene acceso al enunciado y la solución del caso práctico de análisis de proyectos de inversión denominado "Certiopus". El enunciado inicial procede de 1985, y el que se presenta aquí, de 1992.

Enunciado: Se accede clicando el siguiente link:

152. a.  https://db.tt/cGWs9w6R

Solución: Se accede mediante el siguiente enlace:

152. b.  https://db.tt/B9j8RQBf

151. #CasoPráctico "Carbón" (evaluación de proyecto de inversión, sin y con impuestos: precio unitario de equilibrio a largo plazo) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Este es un caso práctico para ejemplificar la evaluación de un proyecto de inversión en presencia de impuestos. Lo usé durante los dos últimos cursos completos de mi estancia en la Universitat Pompeu Fabra (2001-02 y 2002-03).

La originalidad del caso consiste en que no se debe buscar ni el Valor Actual Neto ni la Tasa de Rendimiento Interno -que es uno de los puntos de equilibrio del proyecto, pero no el único- sino otro punto de equilibrio a largo plazo: el precio de venta unitario del carbón extraído para la venta. 

Insistimos en que ha de calcularse el precio como punto de equilibrio a largo plazo. Se trata del precio de venta unitario que logra que VAN = 0 (no es un punto muerto a corto plazo). 

Si el grupo promotor estima que dicho precio hallado de equilibrio podrá superarse en sus ventas al mercado año por año, eso podría colaborar a la aprobación sólida de la decisión de invertir en la explotación de la mina objeto de este caso.

Como puede colegirse, es muy arriesgada una decisión de inversión que se basa en meras expectativas de superación de un precio de equilibrio. Si el plazo es largo, el precio de venta efectivo año a año puede oscilar mucho (también a la baja); no olvidemos que el carbón es una commodity más, que somete su precio a equilibrios inestables presentes en cada momento en los mercados de energías intermedias y energías finales.

En la práctica, una decisión positiva debería basarse en la expectativa de superación del precio unitario de equilibrio en un fuerte porcentaje sobre su base de equilibrio, con el fin de proteger el beneficio futuro y el valor de la inversión.

Puede consultarse el enunciado, aquí:

151. a.  https://db.tt/fNBJ5CIt

Y la solución que obtuve, aquí:

151. b.  https://db.tt/ecwmHqoY

150 * Monzón, J. Decisions del circulant: Grau de liquiditat, cash management i comptes a cobrar (pwp). U.P.F. 2003

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Aquesta publicació, en format pwp, va pertànyer als materials docents de l'assignatura "Finances I", impartida a la Universitat Pompeu Fabra el curs 2002-03.

En aquesta presentació es detallaven les característiques de la liquiditat com a categoria econòmica, les virtuts de la disponibilitat financera i alguns extrems del producte financer "cash management".

Al principi de la seva aparició, el cash-management va ser ofertat per alguns bancs a les empreses del seu interès, amb l'ànim d'aconseguir la integració de totes les operacions bancàries de cada empresa i el control integral de la seves respectives tresoreries.

Posteriorment van aparèixer les aplicacions de diverses empreses de software com Sage (que va integrar a altres companyies). Les dites aplicacions van aconseguir retornar el control de la gestió de tresoreria a les empreses. Algunes empreses grans encara fan servir l'esmentat software especialitzat, en lloc del software integrat dins de les aplicacions ERP, com per exemple SAP.

A la part final del document, es detallen aspectes de la presa de decisions en comptes a cobrar, amb un model final de decisió que és tributari del ja exposat a l'entrada 027. d'aquest bloc (en castellà), sota el títol: "Un modelo de decisión a corto plazo sobre la política de crédito a clientes".

També es d'interés el document (en castellà): "Una nota sobre las decisiones financieras del circulante" que pot consultar-se a l'entrada 052. d'aquest blog. De fet, el pwp de la present entrada, és resum d'alguns passatges de la nota indicada.

Es pot consultar el document de la present entrada, clicant el següent enllaç:

150.    https://bit.ly/2OLZ2Ih