Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Universitat de Barcelona
Esta entrada aporta un breve ejemplo de aplicación del modelo CAPM, para el cálculo del Coste de Capital Medio Ponderado (CCMP, WACC) de una empresa que cotiza en Bolsa.
Obviamente se trata de un caso muy sencillo. Dentro del contexto CAPM, parte de la premisa que el cálculo de la beta de las acciones de una empresa que cotiza en la Bolsa y de la beta de sus obligaciones (que también cotizan), operaciones que se pueden realizar mediante el manejo de series históricas, se pueden "mezclar" bien con la rentabilidad esperada de la cartera de mercado, la tasa de rendimiento esperada libre de riesgo, y la prima de riesgo esperada, que son cifras estimadas.
De esta advertencia, debe nacer una reflexión: hay que ser conscientes del significado de las hipótesis que se introducen. No todos los modelos son útiles usando datos no especialmente apropiados; y CAPM no es una excepción.
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