jueves, 26 de mayo de 2016

335 * #Preguntas tipo #test (1). 10 preguntas de #Finanzas #Internacionales (1). UPF. 2003. #PreguntasTestEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

Con esta entrada 335. inauguro otra línea de publicación: las preguntas de tipo test de las materias de las que he asumido la realización de clases.

Procuraré que a partir de ahora y hasta nuevo aviso, las entradas al blog que acaben en cero o en cinco (como ésta) recojan preguntas tipo test.

En el curso 1991-92 (creo recordar) introduje en mis sistemas de evaluación, preguntas de tipo test unirrespuesta. Por tanto habré redactado algunas.

Por si resultan de interés para algunos lectores del blog, iré publicándolas de diez en diez por temáticas especializadas. Como primera entrada de este tipo, he escogido 10 preguntas de Finanzas Internacionales, redactadas en 2003.

Para dar tiempo a que los interesados las contesten, dentro de una semana pondré aquí mismo las respuestas que entonces consideré validas. Espero que sigan siéndolo.

Para facilitar el recuerdo de la entrada en la que se publicó cada remesa de 10 preguntas, he situado el número de dicha entrada, antes de cada número de pregunta (en este caso concreto: 335. 01, 335. 02, etc.).

Y para que estas entradas puedan ser localizadas en Twitter, creo el #hashtag #PreguntasTestEEC.

El fichero con las mencionadas 10 preguntas, puede descargarse aquí:

335.  goo.gl/NaJzsg

Mis respuestas (03-06-2015):

335. 01:  B

335. 02:  E

335. 03:  C

335. 04:  A

335. 05:  D

335. 06:  D

335. 07:  E

335. 08:  D

335. 09:  A

335. 10:  C


Nota: En la entrada 340. se publican 10 preguntas test de Dirección del Producto.

domingo, 22 de mayo de 2016

334 * Monzón, J. #Ed_res_cit Antoni M. #Güell: "#Hipótesis y #variables". En: Bourdon & Lazarsfeld (Eds.): "Metodología de las ciencias sociales". Ed. Laia. 3ª ed. Barna. 1985-corr. 3-2020

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona


Profesor Antoni M. Güell. Fuente: http://goo.gl/OIRorl
EDICIÓN

Puede consultarse la mencionada edición, mediante el siguiente enlace:

334. a.    goo.gl/HnMZ7V

El ensayo monográfico del profesor Güell (dentro del campo de la Metodología de las Ciencias Sociales, subcampo de la construcción de modelos) fue publicado dentro de una extensa obra, editada en inglés originalmente por Mouton & Co., La Haya, en 1965 y 1966.



Su primer tomo (al que pertenece el ensayo editado) lo tradujo Jaume Melendres al castellano para la Editorial Laia en 1973, con el título "Conceptos e Índices". Se reeditó de nuevo posteriormente. La 3ª edición, de 1985, es la que se usó en la edición presentada.

Su segundo tomo se tradujo al castellano con el título "Análisis empírico de la causalidad", y su primera edición asimismo fue asumida por Editorial Laia en 1974.

AUTOR

El profesor Antoni Maria Güell Fortuny nació en Barcelona en 1937 y falleció a los 68 años en 2005. Logró el título de Doctor en Filosofía y Ciencias de la Educación en Barcelona; se licenció en Roma en Ciencias Sociales y también en Sociología en Ginebra. Jesuita, dejó la orden pero no su entorno. 

Así, con una sólida formación en filosofía, sociología y ciencias sociales, se desempeñó desde los años '60 como profesor del Departamento de Ciencias Sociales en la Escuela Superior de Administración y Dirección de Empresas (ESADE). Formalmente perteneció a su promoción ADE de 1976.

A su fallecimiento era Secretario General y miembro del comité ejecutivo de ESADE, y responsable de esta Escuela de Negocios en Madrid. También era Catedrático de la Universitat Ramon Llull. Asimismo fue primer director de la Asociación de Antiguos Alumnos de ESADE desde 1989 a 2002. 

El profesor Güell tuvo también tiempo de presidir el influyente Club de Opinión "Arnau de Vilanova" durante 15 años.

OBRA

En una típica evolución intelectual desde materias del conocimiento básico como la Metodología de la Ciencia, la Filosofía y la Sociología, hasta materias de aplicación directa de aquéllas a los problemas reales, en los últimos años de su vida se interesó por temas de innovación empresarial y también por el buen gobierno de las empresas, como atestigua el informe publicado por Deloitte en 2004: "Análisis sobre la situación actual de las empresas españolas en relación con el Buen Gobierno" con un temario de aspectos a obtener datos mediante encuesta, como eran: Gobierno Corporativo, Control Interno, Auditoría Interna, Fraude, y Responsabilidad Social Corporativa-Sostenibilidad; informe en el que el profesor Güell tuvo una intensa participación:

334. b.    http://goo.gl/btWzi4

En bases de datos (por ejemplo en la B.D. de la Biblioteca Nacional de España, ver: http://goo.gl/VbgDJP) consta que la producción del profesor Antoni Güell abarcó tres obras y colaboró en otras seis. Pero entiendo que su producción fue bastante más amplia; por ejemplo en la mencionada base de datos no consta la aportación del Dr. Güell a la obra de Bourdon & Lazarsfeld que se edita en esta entrada, publicada originalmente en inglés en 1965 y traducida al español en 1973 y 1974 y reeditada en 1985.

Tampoco consta en la base de datos mencionada una serie de aportaciones como "El directivo del futuro" (Ediciones Deusto) y documentos coordinados con Mar Vila, sobre "El dilema de Europa", "América Latina y Europa, un futuro compartido" y "El arte de innovar en la Empresa" todas ellas en la Editorial Bronce, vinculada a la Asociación de Antiguos de ESADE.

Cuando se coordinó la monumental obra "Economía y Economistas españoles" por parte del profesor Enrique Fuentes Quintana , el profesor Güell se encargó, dentro del volumen 7 ("La consolidación académica de la economía") del subcapítulo "ESADE: historia y razón de ser" (pág. 914-919). Se aporta enlace al índice de este volumen, no he hallado la obra completa en internet:

334. c.    https://bit.ly/2QzAwKU

________

Para finalizar, dado que en este blog ya he publicado varias entradas con ediciones de resúmenes y citas de obras de diversos profesores de Universidades privadas(1) de España (entrada 110. Figuerola; entrada 271. Martín de Nicolás; 222. Recio Figueiras; 286. Rodríguez Carrasco; 327. Termes; y la presente 334. dedicada a un trabajo del profesor Güell), para aportar un valor adicional de contexto histórico parece interesante situar a continuación un enlace al artículo del profesor José-Manuel Rodríguez Carrasco, denominado: "Los centros privados de enseñanzas empresariales: historia y desafíos actuales", publicado en la revista cuatrimestral de ICADE (Facultades de Derecho y Ciencias Económicas), nº 72, sept.-dic. 2007:

334. d.    http://goo.gl/oHp3Z2

_________________________

(1) Como precisión diré que los profesores Figuerola (IESE-UPC) y Rodríguez Carrasco (ICADE-UNED) han compatibilizado la docencia durante varios años en la Universidad pública y en la privada.



martes, 10 de mayo de 2016

329 * #CasoPráctico "Yuppinetti" (valoración de alternativas de expansión comercial) #CasoPrácticoEEC #AEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

El enunciado puede consultarse a partir del siguiente enlace:

329. a.   goo.gl/osAH2i

Y la solución que redacté en su día, puede consultarse aquí:

329. b.   goo.gl/Rcmusc

328 * #CasoPráctico "W. W." (conceptos contables y financieros) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

El enunciado de este caso práctico, puede consultarse aquí:

328. a.   goo.gl/n5tHlk

Y la solución que redactamos en su día, en este enlace:

328. b.    goo.gl/4OX9Wu


COMENTARIO

Este caso práctico lo propuso un catedrático del I.E.S.E. que años más tarde fue colega mío durante un tiempo en la Universitat Pompeu Fabra. En aquél momento mi papel era el de alumno de un curso efectuado por el "Departament de Sistemes d'Informació" de la Facultat d'Informática de Barcelona, Universitat Politècnica de Catalunya, denominado: "Informàtica en la gestió d'Empreses" que cursé entre enero y mayo de 1984.

Por su utilidad redacté con posterioridad una solución que pudiese tener interés para el aprendizaje de mis propios alumnos.

Por lo que deduzco, nació en el entorno docente de la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard. Los buenos casos prácticos, como es lógico, trascienden fronteras generacionales. Intuí que aún se usaba en cursos de escuelas de negocios y efectivamente, he descubierto varios foros donde diversos alumnos han comentado recientemente vicisitudes sobre sus propios intentos de solución.

El caso original no se llama W. W. Tiene un nombre completo del que éstas son sus iniciales. Lo identifico así para que mi solución no pueda ser localizada por los buscadores de Internet, al introducir en el cajetín de búsqueda su nombre real.

Tiene una moreleja altamente formativa, que no es conveniente descubrir a los alumnos cuyos profesores les han planteado el reto de encontrarla. Así pues, hemos procurado evitar "spoilers" a los sometidos al reto de hallar los aspectos esenciales de su solución. 



sábado, 7 de mayo de 2016

327 * #Ed_res_cit. Edición de algunos resúm. y párrafos del artículo de Rafael #Termes: "Lo que el #empresario debe saber s/ el #rendimiento de los activos y el #coste de capital". "Esic-Market". Nº 44. 1984

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona





Prof. Rafael Termes. Fuente de la foto: http://goo.gl/LVtquF

EDICIÓN

Puede consultarse la edición mencionada de resúmenes y párrafos del artículo escogido, a partir del siguiente enlace:

327. a.   goo.gl/qHAbdg

La edición se refiere a un artículo (con un perfil más bien divulgativo), orientado a explicar a empresarios la lógica de la toma de decisiones de inversión en función de una elaborada visión de la comparación entra la tasa de rentabilidad y el coste de capital de la empresa. 

La claridad descriptiva del profesor Termes es notable, pues, sin aparato matemático alguno, describe bien la metodología de selección.

Como después se indicará, el profesor Termes fue durante largos años en Barcelona y en Madrid, profesor de Finanzas del IESE.

La obra que publicó, con relación directa al contenido del artículo editado, fue: "Inversión y coste de capital: Manual de Fin anzas", obra a cargo de Ed. McGraw-Hill, Madrid, 1997, cuya estructura y contenido tuvieron buen nivel.



El capítulo 10 de esta obra ("Análisis de decisiones sucesivas") puede consultarse aquí:

327. b.  http://goo.gl/XZNKRw

OBRA

El profesor Rafael Termes nació en Sitges en 1918 y murió en Madrid en 2005. Obtuvo un doctorado en Ingeniería Industrial. Orientó su extensa carrera a la Banca y Finanzas por una parte y a la docencia, por la otra.

Fue consejero del Banco Popular Español desde 1960 y fue nombrado consejero-delegado del mismo Banco entre 1966 y 1973.

Entre 1977 y 1990 ostentó el cargo de Presidente de la Asociación Española de la Banca.

En el Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (I.E.S.E.) ejerció como profesor de Finanzas desde su creación, en 1958. También ejerció como Director del campus del IESE en Madrid, desde 1997 a 2000.

No nos prodigaremos en el detalle de su biografía, pues es abundante la información que sobre el Dr. Termes puede hallarse en Internet.

De todos modos cabe reseñar un par de recopilatorios de su biografía académica, efectuados tras su muerte. Por ejemplo, la siguiente página del IESE:


Y la edición efectuada por IESE (Campus Madrid) de un recopilatorio de artículos "in memoriam, profesor Rafael Termes, 1918-2005":


COMENTARIOS

Por nuestra parte, desde el respeto hacia su legado a pesar de la gran distancia ideológica, solamente aportaremos tres retazos de nuestras impresiones:

1) En primer término, un comentario sobre la ideología del Dr. Termes. Era extremadamente liberal en economía y conservadora en política. Sus obras escritas, además de las vinculadas a su doble profesión de banquero y profesor de finanzas, pivotaron sobre temas recurrentes como la emprendeduría, el concepto de libre empresa, el riesgo del empresario, y el papel de la ética en la práctica empresarial en el seno del cristianismo. 

Podemos citar como obra de madurez, a título de ensayo global, la "Antropología del capitalismo" editada en 2001 por la Editorial Rialp. Una primera versión de esta obra se editó en 1992 y consistió en su "discurso de recepción" en la Real Academia de Ciencias Morales y Políticas de Madrid. Puede consultarse este discurso de entrada y su contestación (efectuada por D. José-Ángel Sánchez-Asiaín, Presidente del BBVA) en este enlace:


Esta es la portada de la primera edición editorial, efectuada en el mismo año 1992 por la Editorial Plaza & Janés:



Es obvio el pensamiento del Dr. Termes concordaba perfectamente con el de los economistas liberales Friedrich Hayek, Ludwig Von Mises y con el del últimamente persistente candidato al Premio Nobel de Economía, Dr. Israel Kirzner. Todo ello matizado con fuerza por el marco ético del cristianismo según lo entendía Termes. Pero el ámbito intelectual que cubrió este profesor fue más amplio que el de los tres economistas citados, pues además resultó un profundo conocedor de los engranajes de funcionamiento de la empresa y de sus finanzas. Y también de su contraparte: la Banca.

2) Un segundo detalle: recuerdo perfectamente la polémica intelectual establecida mediante varios artículos de tesis y de contratesis (en formato de "tribuna libre") publicados en el Diario "El País" entre los años 1978 y 1980, entre el Dr. Rafael Termes y el catedrático de Estructura Económica de la Universidad de Málaga (luego en la Universidad de Alcalá de Henares) el Dr. Antonio Torrero Mañas. Evidentemente eran personas de ideologías muy distintas (Termes, conservador, de derechas y liberal en economía y Torrero, con carnet del PSOE y partidario de la intervención económica).

En esencia, el debate se centraba en dos ideas contrapuestas. El profesor Torrero se orientó a reprochar los altos costes porcentuales a los que llegaba a las empresas la financiación bancaria, que -según él- impedían que las empresas pudieran financiar sus proyectos de inversión. Por contra, el prof. Termes argumentaba que el concepto de coste de capital de los recursos ajenos era muy relativo y que había de ponerlo en relación a la rentabilidad de las inversiones. 

Termes indicaba que el ROA promedio de las empresas industriales y comerciales españolas era muy bajo y por ello inferior al coste de capital de los recursos ajenos que empleaban, pero insistía en la extremada delgadez de la rentabilidad bruta de los activos empresariales, basada en el excesivo coste de los recursos laborales, etc.; así pues, diagnosticaba que el problema no estribaba en el coste de los recursos financieros, sino en la baja rentabilidad de los proyectos de inversión empresariales que se intentaban financiar con préstamos 

Deben aportarse aquí unas cuantas pinceladas de la situación en aquélla época: a) España estaba entonces sometida a tensiones inflacionistas muy altas; b) había un grave problema de reestructuración industrial pendiente de resolver desde las postrimerías del franquismo, pues el primer ministro de Economía tras la muerte de Franco (el actual Presidente de OHL, Juan Miguel Villar Mir), indicó sabiamente que "había que puentear la crisis"); c) el tipo de interés real era o bien negativo o bien simbólico (no así el tipo de interés nominal, muy alto): y d) el principio nominalista de devolución de los créditos perjudicaba especialmente a la Banca y no tanto a las empresas endeudadas al devolver sus deudas, dado que, a diferencia de la actualidad, el tipo de interés anual estaba fijado en los contratos y, tras la concesión de los préstamos, no evolucionaba con la inflación.

Había temas colaterales en la polémica, pero relacionados: La liberalización bancaria (Termes) vs. el intervencionismo al sector bancario (Torrero); el nivel excesivo de los beneficios bancarios (Torrero) vs. el nivel insuficiente de éstos si no se aceleraba la ansiada liberalización (Termes); y el papel de la financiación privilegiada, denunciado por Torrero en la etapa final de la polémica.

Pocos debates como éste en un medio de comunicación general español ha habido desde entonces con el nivel que recuerdo en el sostenido entre Torrero y Termes. Puede hallarse una reunión de los artículos escritos por el Dr. Termes en la hemeroteca del diario "El País", de los que cabe reseñar a estos efectos, los fechados en 5 y 6 de diciembre de 1978 ("El empresario, el banquero y la decisión de invertir" y "El crédito bancario no puede ser única fuente de financiación de las inversiones") y los publicados el 30 de junio de 1979, 28 de junio de 1980 (estos dos últimos titulados igual: "El coste del crédito y los beneficios de la Banca" situados en el centro de la polémica con el Dr. Torrero); "El sistema real y el sistema financiero" (28-9-80) y otros más de interés:

327. f.   http://goo.gl/zk883g

No es necesario resaltar que estos artículos estuvieron escritos, usando en varios casos información estadística, desde la perspectiva del lobby financiero que lideraba y representaba el Dr. Termes.

Los artículos escritos por el Dr. Torrero, consignados también en la hemeroteca del diario "El País" pueden consultarse aquí:

327. g.  http://goo.gl/m2jhK2

Conviene mencionar que los artículos originales fueron escritos por el Dr. Termes y sus réplicas (usualmente con el mismo título que los primeros), por el Dr. Torrero. De este último cabe mencionar los fechados en 15-12-78, 5-8-1979 y 25 y 26 de julio de 1980. 

Conviene decir también que posteriormente el prof. Torrero fue (durante la época de gobierno del PSOE) durante varios años, en los '90, presidente del Comité de Auditoría de Banesto durante la época en que lo presidió Mario Conde. El profesor Torrero y otros cerebros de la órbita del PSOE -como Paulina Beato- fueron abducidos por Mario Conde, para uncirlos a la gobernanza de su proyecto.

3) En tercer lugar deseo recordar que el profesor Termes y su equipo del IESE efectuaron durante varios años un resumen de los resultados de las empresas españolas, en función de la información facilitada anualmente por la Central de Balances del Banco de España. El informe sintético anual del profesor Termes era esperado por la mayor parte de profesionales de las finanzas y de los profesores universitarios del país interesados en esta cuestión. Tras la muerte del profesor Termes no recuerdo la continuidad de este trabajo, hecho que he podido corroborar mediante comentarios de expertos que también han echado en falta dichas estadísticas de resumen y análisis.

En defecto de la réplica digital de uno de estos informes, consignaremos que en la web del IESE puede hallarse el texto de una conferencia de Rafael Termes pronunciada en Valladolid, que, con el objetivo de analizar los PP.GG.EE. de 1998, combinó la valoración de la situación macroeconómica con la entonces más reciente información de la Central de Balances del Banco de España:

327. h.   http://goo.gl/Y12nty







326 * #CasoPráctico "Tres Estilos" (dirección de empresas, estilos de dirección) #CasoPrácticoEEC

Joaquim-Andreu Monzón Graupera

Universitat de Barcelona

El enunciado del caso práctico "Tres Estilos" se creó sobre una descripción de cada uno de ellos publicada por otro autor, de momento no citable pues se ha perdido la ficha de creación de este caso. La fuente original está en proceso de búsqueda, para hacerla constar aquí. Las preguntas del caso sí son del autor de este blog.

La solución se escribió en 1993 y ha estado confinada en estado de manuscrito, es decir, impublicable. Recientemente la Sra. Nuria Hervás la ha transcrito a Word, lo que le agradezco sobremanera.

Enunciado:

326. a.   goo.gl/v7k7X7

Solución:

326. b.    goo.gl/h1RSdL