Joaquim-Andreu Monzón Graupera
Universitat de Barcelona
Siguiendo el procedimiento usado en varias entradas
anteriores de este blog, en la presente se publica un documento con algunas frases, citas y resúmenes
correspondientes a la obra de R. Larcier y R. De Vuyst: "Análisis
financiero en Europa", Ed. ICE.
Se trata de información sobre elementos parciales
de la obra, por lo que en absoluto es representativa del conjunto de la misma.
Como siempre comento en este tipo de entradas al
blog, su publicación está motivada por el interés asociado a que el lector lea
la obra original.
El documento objeto de esta entrada, puede
consultarse aquí:
188. a. https://goo.gl/gejd2x
...........................
COMENTARIO
Este libro de análisis financiero nació de un
curso desarrollado en la
Banca Lambert en Bruselas, para la formación interna de sus
analistas financieros.
La obra es un pequeño clásico, que adopta puntos de
vista norteamericanos dentro de un contexto institucional típicamente francófono.
La primera cuarta parte de sus páginas se destinó a
la descripción prolija de los recursos financieros de la empresa, por lo que
tenía un intenso aroma descriptivo contable-jurídico, emparentado con el de obras de autores franceses punteros, antecesores o contemporáneos de Larcier y
De Vuyst (Leon Batardon, Jane Aubert-Krier, Pierre Conso, Georges Depallens).
Las tres cuartas partes restantes del libro se
dedicaron a otros centros de interés: análisis de balances, EOAF, cta. de
resultados, bpa, ratios contables, ratios bursátiles y sistemas de valoración
de la acción, con un breve análisis final sobre el mercado de valores.
Por tanto, no puede encontrarse aquí ningún
vademécum de ratios ni de técnicas diversas de análisis del balance o de la
cuenta de resultados. Se trata de una obra más bien conceptual, al estilo de
las escritas por precursores como Alexander Wall.
Obviamente hay partes de esta obra que han
envejecido mucho, especialmente las que detallan aspectos jurídicos o
institucionales; afortunadamente otras partes han envejecido menos.
De la lectura o relectura
de partes seleccionadas de pequeños clásicos como éste, siempre se aprende si
se leen con humildad y receptividad.
En la parte de valoración de acciones, Larcier
& De Vuyst adoptaron de forma básica las metodologías y el lenguaje de Benjamin Graham y
David Dodd (Security Analysis, 1934), unos clásicos en este campo.
En la entrada 388. se ha situado una serie de informaciones adicionales para fijar las figuras de Benjamin Graham y David Dodd.
En la entrada 388. se ha situado una serie de informaciones adicionales para fijar las figuras de Benjamin Graham y David Dodd.
AUTORES
Raymond L. Larcier y Roger De Vuyst, parecen haber dado a luz una muy corta gama de publicaciones. Del segundo no conocemos otra producción.
Raymond L. Larcier y Roger De Vuyst, parecen haber dado a luz una muy corta gama de publicaciones. Del segundo no conocemos otra producción.
Raymond L. Larcier nació en 1923 y falleció en 2013. En la base de datos "sur les élites suisses au XXe siècle", aparece el detalle de su carrera profesional (que en la parte intermedia y final se desarrolló en Suiza).
Allí se informa que estuvo como adjunto al director financiero en SOFINA (1950-54); de 1954 a 1965 (época durante la que co-firmó la obra objeto de la presente entrada) como jefe del servicio de estudios financieros en Banque Lambert (Bruselas); de 1966 a 1974 se desempeñó como director y CEO en "firmas independientes" en Londres y Ginebra; de 1975 a 1978, como subdirector de la Banque Cantrade Ormond Burrus en Ginebra; de 1978 a 1985 en Chase Manhattan Bank como vicepresidente y director; de 1986 a 1990 trabajó como CEO y director general de Bank of Boston en Suiza. En 1993 crea en Ginebra Finance Software Group (FSG) S.A. que parece ser la empresa en la que se jubiló -actualmente en bancarrota, sin actividad.
En la mencionada base de datos también consta su trabajo en universidades suizas, pero no se da detalle de ningún tipo, por declararse totalmente confidencial esta información (¿?). Pero en DAVEL (Déscription des Archives Cantonales Vaudoises sous forme électronique) que recoge la herencia documental y archivística de personas fallecidas en aquél cantón, se aclara que fue durante largos años profesor de análisis financiero de la Universidad de Lausana.
Larcier publicó también: en 1953 "Introduction aux fonds de placement, Investment trusts" (Éditions de la Librerie Éncliclopedique); en 1959 en Estados Unidos, un artículo denominado European Common Stocks; y en 1971 "Âcheter ou vendre une entreprise: l'éxpansion par absortion", Dunod, París.
También escribió en 1991 una nota ("L'Europe des privatisations") en el libro-homenaje a Henri Rieben, en ocasión de su jubilación en la Universidad de Lausana, de la que deduzco que Larcier se desempeñó en "l'École des HEC" de la mencionada Universidad.
Por lo que se refiere a Roger De Vuyst, solamente hemos constatado que en 1993 trabajaba como "Chief Manager, Export and Project Finance", en Banque Bruxelles-Lambert.
Allí se informa que estuvo como adjunto al director financiero en SOFINA (1950-54); de 1954 a 1965 (época durante la que co-firmó la obra objeto de la presente entrada) como jefe del servicio de estudios financieros en Banque Lambert (Bruselas); de 1966 a 1974 se desempeñó como director y CEO en "firmas independientes" en Londres y Ginebra; de 1975 a 1978, como subdirector de la Banque Cantrade Ormond Burrus en Ginebra; de 1978 a 1985 en Chase Manhattan Bank como vicepresidente y director; de 1986 a 1990 trabajó como CEO y director general de Bank of Boston en Suiza. En 1993 crea en Ginebra Finance Software Group (FSG) S.A. que parece ser la empresa en la que se jubiló -actualmente en bancarrota, sin actividad.
En la mencionada base de datos también consta su trabajo en universidades suizas, pero no se da detalle de ningún tipo, por declararse totalmente confidencial esta información (¿?). Pero en DAVEL (Déscription des Archives Cantonales Vaudoises sous forme électronique) que recoge la herencia documental y archivística de personas fallecidas en aquél cantón, se aclara que fue durante largos años profesor de análisis financiero de la Universidad de Lausana.
Larcier publicó también: en 1953 "Introduction aux fonds de placement, Investment trusts" (Éditions de la Librerie Éncliclopedique); en 1959 en Estados Unidos, un artículo denominado European Common Stocks; y en 1971 "Âcheter ou vendre une entreprise: l'éxpansion par absortion", Dunod, París.
También escribió en 1991 una nota ("L'Europe des privatisations") en el libro-homenaje a Henri Rieben, en ocasión de su jubilación en la Universidad de Lausana, de la que deduzco que Larcier se desempeñó en "l'École des HEC" de la mencionada Universidad.
Por lo que se refiere a Roger De Vuyst, solamente hemos constatado que en 1993 trabajaba como "Chief Manager, Export and Project Finance", en Banque Bruxelles-Lambert.
Como revisor técnico de la obra (traducida por los
especialistas Sres. Hortelano y Uceda) aparece S.E.M.S.A., la consultora y editorial del Dr. Enrique Fernández-Peña
(Catedrático que fue durante muchos años de la Escuela de Comercio; y luego de Estudios Empresariales, de la
Universidad Complutense de Madrid).
Su trabajo de adaptación y aclaración se manifiesta en
varias oportunas citas a pie de página.
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